Küresel piyasalarda belirsizlik hakimken Atilla Yeşilada, Türkiye’nin makroekonomik verilerini ve Fed’in faiz stratejisinin borsa ile diğer varlıklar üzerindeki etkilerini değerlendirdi.
Türkiye Enflasyon ve Cari Açık Riski
Türkiye’de açıklanan son veriler karmaşık bir tablo çiziyor. Atilla Yeşilada’ya göre enflasyon beklentilere yakın seyretse de alt detaylar fiyatlamaların hala katı olduğunu gösteriyor. Özellikle hizmetler enflasyonu %35 seviyelerinde kalmaya devam ediyor.
Ancak asıl risk dış ticaret verilerinde yatıyor. Haziran ayında dış ticaret açığının 10,5 milyar dolara yükselmesi oldukça korkutucu bir gelişme. Analiste göre turizm gelirleri yüksek olsa bile ciddi bir cari açık riski mevcut.
TCMB Faiz Beklentileri ve Borsa Senaryosu
Yeşilada, bu veriler ışığında TCMB’nin Temmuz ayında faiz indirimi yapma ihtimalinin zayıfladığını savunuyor. Büyük yatırımcıların rezervler ve cari açık dengesine baktığını belirten analist, dövize kayış riskine karşı Merkez Bankası’nın temkinli kalacağını öngörüyor.
Bu durum kısa vadede tahvil rallisini kesebilir ve borsada yatay-çalkantılı bir seyir yaratabilir. Buna karşın, orta vadede borsa için pozitif bir görünüm hakim. Özellikle Brent petrol fiyatlarının 70 dolardan 50 dolara gerileme ihtimali, şirket maliyetlerini düşürerek karlılığı artırabilir.
NATO Zirvesi ve Stratejik Beklentiler
7-8 Temmuz’da Ankara’da gerçekleşecek NATO zirvesinin Türkiye için kritik bir dönüm noktası olacağını belirten Yeşilada, savunma sanayii alanında yeni fırsatlar bekliyor. Trump ile Erdoğan’ın görüşmesinin piyasaları olumlu etkileyeceğini savunuyor.
Analiste göre Türkiye, kaliteli ve uygun maliyetli savunma ekipmanları üretme avantajına sahip. Özellikle F35 programına yeniden davet edilme ihtimali ve Avrupa ülkelerinin Türk savunma ürünlerine yönelmesi, sıcak para girişini tetikleyebilir.
BIST 100 endeksi için önümüzdeki 12 ayda 19.000 puan hedefi gerçekçi bir beklentidir ve bu durum yaklaşık %40 prim potansiyeli taşımaktadır.
Fed’in Faiz Politikası ve ABD Ekonomisi
Amerika tarafında tarım dışı istihdam verisi düşük gelse de piyasanın hala sıkı olduğunu vurgulayan Yeşilada, Fed’in hata yapmamak için Eylül sonuna doğru faiz artırımına gidebileceğini öngörüyor.
Analiste göre ABD ekonomisi, yapay zeka yatırımları sayesinde hızlı büyümeye devam edecek. Dolayısıyla Fed’in 2027 yılına kadar faiz indirimine gitmeyeceğini düşünüyor. Bu senaryo, altın ve Bitcoin için oldukça olumsuz bir tablo çiziyor.
Altın, Bitcoin ve Küresel Tahviller
Fed’in sıkı duruşu nedeniyle altın fiyatlarının ons başına 4.500 dolar seviyesini görmesinin zor olduğunu belirten Yeşilada, Bitcoin’de ise 45.000 dolara kadar geri çekilmeler yaşanabileceğini öngörüyor.
ABD tahvil piyasasında ise spekülatif Hedge fonların ağırlık kazandığını belirtiyor. Bu durumun 10 yıllık devlet tahvili faizlerini 4.75 seviyesine taşıyacağını garanti görüyor.
Sonuç olarak, kısa vadeli negatif veriler piyasaları baskılasa da, yapay zeka devrimi ve boşta bekleyen yüksek likidite, orta vadede hisse senetlerini desteklemeye devam edecektir.