Piyasalarda güvenli liman arayışı sürerken Bald Guy Money, altın ve gümüş fiyatlarındaki sert düşüşlerin gerçekçi olup olmadığını ve önümüzdeki riskleri değerlendirdi.
Makroekonomik Veriler ve Piyasa Tepkisi
Analiste göre son dönemde gelen veriler karmaşık bir tablo çiziyor. Fed’in öncelikli enflasyon göstergesi olan çekirdek PCE verisi, %3,3 beklentinin altında kalarak %3 olarak gerçekleşti. Bu durum, Ekim ayındaki Fed toplantısında faizlerin sabit tutulma ihtimalini %78’e çıkardı.
Öte yandan, Eylül ayı istihdam verileri beklenenden çok daha zayıf geldi. Beklenen 84.000 yeni istihdam yerine sadece 29.000 artış görüldü. Ayrıca Temmuz ve Ağustos ayları toplam 60.000 istihdam aşağı yönlü revize edildi.
Normal şartlarda düşük enflasyon ve zayıf istihdam verilerinin tahvillerle kıymetli metalleri desteklemesi gerekirdi. Ancak piyasada ters bir hareket gözlemlendi. altın ve gümüş düşerken, risk iştahının göstergesi olan Nasdaq ve Bitcoin yeni zirveler yaptı.
Altın ve Gümüş İçin Düşüş Senaryoları
Analist, Christopher Muellan’ın altın için 3.100 dolar ve gümüş için 35 dolar hedefinin gerçekçiliğini sorguluyor. Böyle bir düşüş, Ocak ayı zirvelerinden itibaren yaklaşık %45’lik bir değer kaybı anlamına geliyor.
Bald Guy Money’ye göre bu senaryo teknik ve temel açıdan pek olası değil. Geçmişte 1980-1999 yılları arasında altın %71 düşmüştü. Ancak o dönemde merkez bankaları altın satıyordu. Günümüzde ise merkez bankaları 2010’dan beri altın alımlarını artırıyor.
Özellikle Haziran ayında fiyatlar 4.000 dolar seviyesine çekildiğinde, merkez bankaları alımları hızlandırdı. Bu durum, teknik analizlerin aksine temel bir talep tabanı oluşturdu. Dolayısıyla 2011 yılındaki %46’lık geri çekilme senaryosunun bugün tekrarlanması zor görünüyor.
Teknik Destek Seviyeleri ve Riskler
Teknik analiz tarafında analist, altın için 4.100 dolar seviyesinin kritik olduğunu belirtiyor. Ancak bu seviye kırılsa bile 4.000 dolar altında güçlü bir destek bölgesi bulunuyor. Ayrıca 3.500 dolar seviyesinin oldukça sağlam bir taban oluşturduğunu savunuyor.
gümüş tarafında ise durum biraz daha farklı. Gümüşün 61 dolarlık yatay desteği kırması kısa vadeli bir risk oluşturuyor. Buna rağmen, 50 dolar seviyesinin güçlü bir destek olduğunu ve 35 dolar hedefinin gerçek dışı olduğunu vurguluyor.
Analiste göre yatırımcıların odaklanması gereken asıl risk, kıymetli metallerdeki düşüş değil, henüz düzeltme yapmamış hisse senetleri ve tahvil piyasasıdır.
Borç Krizi ve Portföy Stratejisi
Bald Guy Money, finansal sistemin 2008 krizinden 36 kat daha büyük bir borç kriziyle karşı karşıya olabileceğini öngörüyor. Hazine tahvillerinin getirileri, 2023’teki banka iflasları döneminden daha yüksek seviyelerde seyrediyor.
Banka hisselerinin 2007 yılındaki küresel finansal krize benzer şekilde geri çekilmeye başladığını belirtiyor. Bu durum, sert bir ekonomik sarsıntının yaklaştığının sinyali olabilir. Böyle bir krizde toprak, altın ve gümüş gibi sert varlıkların önemi artacaktır.
Analist, portföy koruması için kıymetli metallerin payının %5 gibi düşük oranlarda kalmaması gerektiğini savunuyor. Bu oranın %20 seviyelerine çıkarılmasının daha güvenli bir strateji olduğunu ifade ediyor.
Sonuç olarak, kısa vadeli dalgalanmalar yatırımcıların sabrını zorlasa da, temel yapısal riskler uzun vadede sert varlıkları desteklemeye devam edebilir. Özellikle tahvil piyasasındaki kırılmalar ve merkez bankalarının müdahaleleri takip edilmelidir.