Kıymetli metallerdeki yükseliş ivmesi hızlanırken Barış Soydan, altın ve gümüş fiyatlarındaki son durumu ve Türkiye’deki faiz beklentilerini değerlendirdi.
Altın ve Gümüşte Yükseliş Trendi
Ons altın kısa sürede ivme kazanarak 4.600 dolar seviyesine ulaştı. Ons gümüş ise 70 dolar sınırına dayandı. Analiste göre altın, son bir ayda %11’den fazla değer kazandı.
Bu yükselişin temelinde Fed’in faiz artırım beklentilerinin rafa kalkması yatıyor. Ayrıca ABD tahvillerindeki satışlar Dolar Endeksi üzerinde baskı kurdu. Dolar endeksinin 99 seviyesinin altına inmesi, rakibi olan altını doğrudan destekledi.
Küresel Bankaların Altın Hedefleri
UBS, 2027 yılı için 5.400 dolar hedefi öngörüyor. Morgan Stanley ise aynı dönem için 5.000 dolar seviyesini işaret ediyor. Ancak Barış Soydan, mevcut hızla bu hedeflere daha erken ulaşılabileceğini belirtiyor.
Buna karşın yükselişin sürmesi Fed’in tutumuna bağlı. Eğer Fed faiz artırımına giderse, bu durum altın fiyatları önünde ciddi bir engel oluşturabilir. Ancak Morgan Stanley, yıl sonuna kadar bir artış beklemiyor.
Türkiye’de Gayrimenkul ve Arsa Piyasası
Türkiye iç piyasasında ise durum farklı seyrediyor. Konut talebi zayıf ve tüketici güven endeksine göre konut alma niyeti yılın en düşük seviyesinde. Özellikle arsa ve arazi satışları ilk 6 ayda %20’den fazla düştü.
Analiste göre bu düşüşün ana nedeni TCMB’nin yüksek faiz politikasıdır. Ayrıca tarımsal arazilere ev yapma şartının 5 dönümden 10 dönüme çıkarılması da piyasayı olumsuz etkiledi.
Konut piyasasındaki arz azalması, ileride kredi faizleri düştüğünde fiyatları yukarı itebilir ancak bu durum şu anki öncelikli mesele değildir.
TCMB Faiz İndirimi ve Mevduat Beklentileri
JP Morgan, Merkez Bankası’nın Eylül ayında faiz indirimlerine başlayabileceğini öngörüyor. Mevcut fiili faiz %40 seviyesindeyken, 300 baz puanlık bir indirim mevduat faizlerini %40’ın altına çekebilir.
Ancak burada kritik bir risk bulunuyor. Eğer mevduat sahipleri faiz indirimleri sonrası tekrar dövize yönelirse, sıkı para politikası daha uzun süre devam edebilir.
Reel Sektör ve Şirket Bilançoları
Yüksek faizler reel sektörü zorlamaya devam ediyor. Vakko’nun ikinci çeyrek zararı 224 milyon liraya yükseldi. Teknosa İç ve Dış tarafında ise durum daha kritik görünüyor.
Teknosa, ikinci çeyrekte yaklaşık 1,5 milyar lira zarar açıkladı. Şirketin kısa vadeli borçlarının, dönem varlıklarından fazla olması finansal riskleri artırıyor.
Borsa İstanbul ve Kripto Para Hareketleri
Borsa İstanbul’da Tera Yatırım’ın güçlü alımları endeksi yukarı taşıyor. Endeks için destek 14.300, direnç ise 14.610 seviyelerinde bulunuyor.
Öte yandan Bitcoin, “debasement trade” (parasal değer kaybı ticareti) etkisiyle yükselişe geçti. ABD’deki kripto zirvesi ve siyasi vaatler, Bitcoin’in 70.000 dolar yolundaki koşusunu hızlandırdı.
Sonuç olarak, küresel piyasalarda Fed’in faiz kararları altını belirlerken, yurt içinde TCMB’nin Eylül ayındaki olası adımları mevduat ve gayrimenkul dengelerini değiştirebilir.