Petrol fiyatlarındaki hareketlilik ve Merkez Bankası’nın faiz kararı piyasaları etkilerken, Barış Soydan güncel ekonomik veriler ve yatırım araçları üzerine detaylı bir değerlendirme yaptı.
TCMB Faiz Kararı ve Petrol Etkisi
Merkez Bankası, petrol fiyatlarının 100 doların üzerine çıkması nedeniyle faizleri sabit tuttu. Barış Soydan’a göre petroldeki bu yükseliş, enflasyonun yeniden tırmanmasına yol açan temel etkendir.
Ancak Bank of America’nın değerlendirme notu farklı bir senaryoya işaret ediyor. Eğer petrol fiyatları düşerse, TCMB’nin 13 Ağustos’taki toplantısında 300 baz puanlık bir faiz indirimi yapabileceği öngörülüyor.
Bunun gerçekleşmesi için ABD ile İran arasındaki gerilimin hafiflemesi gerekiyor. Fakat Trump’ın İran’a yönelik sert açıklamaları, kısa vadede petrol fiyatlarının düşme ihtimalini zayıflatıyor. Mevcut durumda faizler %40 seviyesinde kalmaya devam etti.
SPK’nın Yeni Fon Düzenlemesi
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), serbest fonları yakından ilgilendiren yeni bir düzenleme yayımladı. Bu karar özellikle bünyesinde gayrimenkul yatırım fonu (GYF) veya girişim sermayesi yatırım fonu (GSYF) tutan fonları etkiliyor.
Analiste göre yeni düzenleme ile değerleme yöntemi değişiyor. Artık bu fonlar borsadaki güncel değerlerine göre değil, kurucu portföy yönetim şirketinin açıkladığı en son birim pay değerine göre değerlenecek.
Özellikle borsada değeri şişmiş olan fonlar için bu durum kritik önem taşıyor. Örneğin Tera Portföy’ün TLY fonunda %14 oranında gayrimenkul yatırım fonu bulunuyor. Düzenleme 31 Temmuz’dan itibaren geçerli olacağı için önümüzdeki hafta fon dünyasında oynaklık görülebilir.
Değerli Metaller ve Fed Beklentileri
Petrol fiyatları ile altın ve gümüş arasında ters yönlü bir ilişki gözlemleniyor. Petrol 95 dolara gerilediğinde, ons altın %0.50 değer kazanarak 4.075 dolar seviyesine ulaştı. Gümüş ise %2 artışla 59 dolara yükseldi.
Kısa vadede yönü Fed’in önümüzdeki hafta Çarşamba günü açıklayacağı faiz kararı belirleyecek. Piyasalar faizin sabit kalmasını beklese de %30 oranında bir artış ihtimali fiyatlanıyor.
Uzun vadeli beklentiler ise oldukça iyimser seyrediyor. Goldman Sachs yıl sonu hedefi 4.900 dolar olarak revize ederken, HSBC’nin tahmini 4.750 dolar oldu. HSBC ayrıca 2027 yılında altının 5.000 doları göreceğini öngörüyor.
Reel Sektör ve Ekonomik Durgunluk
Yüksek faizler tasarruf sahipleri için avantajlı olsa da reel sektörde durgunluk derinleşiyor. Özellikle konut satışlarında ciddi bir düşüş yaşanıyor.
Gayrimenkul iktisatçısı Ahmet Büyükduman’a göre Temmuz ayında satışlar geçen yıla oranla %15 düşebilir. Yılın ilk 6 ayında ise konut satışları toplamda %3 azaldı.
Benzer bir daralma iç turizmde de görülüyor. TÜİK verilerine göre yurt içi turizmde 2020’de 13 gün olan ortalama geceleme sayısı, bu yıl 5.20 güne kadar geriledi. Bu durum vatandaşların bütçelerinin daraldığını kanıtlıyor.
ABD Borsaları ve Teknoloji Hisseleri
Amerikan borsalarında petrol fiyatlarının gevşemesiyle S&P 500 ve Dow Jones artıya geçti. Ancak teknoloji tarafında zayıf seyir sürüyor.
Özellikle Intel örneğinde görüldüğü üzere, iyi bilançolara rağmen hisselerde düşüş yaşanıyor. Bunun temel nedeni, şirketin rasyolarının sektör ortalamalarına göre oldukça pahalı olmasıdır.
Önümüzdeki hafta Microsoft, Amazon ve Meta’nın bilançoları ile Fed kararı açıklanacak. Bu süreç, piyasalarda yönün netleşeceği kritik bir hafta olacak.
Borsa İstanbul Teknik Analizi
Borsa bugün negatif ayrışarak %0.95 düşüşle 13.943 seviyesinden kapattı. Endeksin tüm kısa vadeli ortalamaların altında kalması teknik zayıflığa işaret ediyor.
İyimser bir görünüm için endeksin 14.250 seviyesinin üzerinde kalması gerekiyor.
Kısa vadeli destek seviyesi 13.750, direnç ise 14.000 olarak belirlenmiş durumda. Pazartesi günkü açılışta savaş gelişmeleri ve Moody’s’in Türkiye’ye dair yapacağı kredi notu değerlendirmesi belirleyici olacak.