Piyasalarda volatilite sürerken Benjamin Cowen, altın fiyatlarındaki mevcut düzeltme sürecini ve varlığın dip arayışındaki teknik detayları değerlendirdi.
Altın İçin Mevsimsel Döngüler ve Dip Arayışı
Analiste göre altın şu an 4.000 dolar seviyelerinde seyrediyor. Cowen, birçok piyasada görülen belirli bir döngüye dikkat çekiyor. Bu süreçte genellikle birinci çeyrekte bir dip, yaz aylarında ikinci bir dip ve dördüncü çeyrekte son bir dip oluşuyor.
Altının Mart ve Temmuz aylarında düşük seviyeler gördüğünü belirten analist, şu an dördüncü çeyrek dibinin aranma aşamasında olduğunu savunuyor. Benzer bir durumun geçmişte Bitcoin ve Güney Kore piyasalarında da yaşandığını hatırlatıyor.
Cowen, bir yılı aşkın süre önce 2026 yılında bir düzeltme geleceğini öngördüğünü belirtti. Ona göre bu süreç, 2025’te başlayan parabolik yükselişin ardından gelen doğal bir sindirme evresidir.
Dolar Endeksi ve Altın İlişkisi
Analist, Dolar Endeksi ile altın arasındaki ters korelasyonun kritik olduğunu vurguluyor. Doların yükselmesinin altın için ayı piyasası, düşüşünün ise boğa piyasası anlamına geldiğini ifade ediyor.
Cowen, başkanlık dönemlerine ait getiri yollarına baktığında doların benzer bir yol izlediğini görüyor. Trump’ın ilk döneminde olduğu gibi, doların ilk yıl düşüp ikinci yıl yükselme eğiliminde olduğunu belirtiyor.
2026 yılındaki getiri oranlarını 2018 ile kıyaslayan analist, altın fiyatlarının her iki yılda da düştüğünü gözlemliyor. 2018’de yılbaşından itibaren getiri %9,44 iken, 2026’da bu oran %9,28 olarak gerçekleşti.
Faiz Beklentileri ve Kısa Vadeli Riskler
Kısa vadede altının önündeki en büyük engellerden birinin yeni bir faiz artırımı olduğunu belirten Cowen, doların yıl sonuna kadar güç kazanmaya devam edebileceğini düşünüyor.
Fed’in Aralık ayına kadar faizleri %4,25 seviyesine çıkarma ihtimalinin %80’in üzerinde olduğunu ifade ediyor. Bu senaryo, 2018’deki “artır, duraklat ve tekrar artır” stratejisiyle büyük ölçüde örtüşüyor.
Fed’in 2027 yılında da faiz artırımı yapma ihtimali, altın için baskı oluşturmaya devam edebilecek bir risk faktörüdür.
Ancak Cowen, Fed projeksiyonlarının her zaman gerçekleşmediğini hatırlatıyor. 2019 yılında piyasa faiz artışı beklerken, aksine üç kez faiz indirimi yapıldığını ve bunun altını yukarı taşıdığını vurguluyor.
Teknik Destekler ve Stratejik Bakış
Analist, gümüş fiyatlarının Temmuz dibini kırdığını ancak altının benzer bir hareket yapmak zorunda olmadığını belirtiyor. Yine de gümüşteki bu durumun takip edilmesi gerektiğini savunuyor.
Altının şu an “boğa piyasası destek bandı” olan 20 aylık SMA ve 21 aylık EMA seviyelerini test ettiğini açıklıyor. Cowen’a göre bu bölge oldukça kritik bir destek alanı.
Geçmiş verilere baktığında, bu bandın altındaki kalıcılığın nadir olduğunu ve genellikle hızlıca geri alındığını belirtiyor. Sadece 2008 finansal krizinde belirgin bir kırılım yaşandığını hatırlatıyor.
Gelecek Senaryoları ve Yatırım Stratejisi
Benjamin Cowen, altının şu an bir dip oluşturma sürecinde olduğunu ve bu sürecin Ocak 2027’ye kadar uzayabileceğini öngörüyor. Ancak bu sürenin daha kısa sürme ihtimalinin de olduğunu ekliyor.
Analiste göre en sağlıklı yöntem maliyet düşürme (DCA) stratejisidir. Özellikle seçim öncesi yıllarda altının ortalama olarak yükselme eğiliminde olduğunu hatırlatıyor.
Sonuç olarak Cowen, altının bu dip arayışından sonra yeni tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaşacağını tahmin ediyor. Ancak 2027 ortalarına kadar daha düşük bir tepe oluşursa, bu durumun analizini değiştireceğini belirtiyor.