Gümüş piyasasındaki mevcut düşüş eğilimi sürerken Benjamin Cowen, gümüş fiyatlarındaki geri çekilmenin yapısal nedenlerini ve olası dip seviyelerini değerlendirdi.
Gümüş Fiyatlarını Baskılayan Temel Faktörler
Analiste göre gümüşün değer kaybetmesinin arkasında birkaç temel neden bulunuyor. İlk olarak, Dolar Endeksi yükseldiğinde gümüş genellikle negatif etkileniyor.
Bununla birlikte, 10 yıllık tahvil getirilerindeki artış çok daha kritik bir rol oynuyor. Cowen, 2018 ve 2022 yıllarında da tahvil getirileri yükselirken gümüşün düştüğünü hatırlatıyor.
Dolayısıyla, mevcut piyasa koşulları geçmiş döngülerle benzerlik gösteriyor. Tahvil getirileri yükselmeye devam ettikçe gümüş üzerindeki baskı artıyor.
Ara Seçimler ve Zamanlama Senaryosu
Benjamin Cowen, tahvil getirilerinin genellikle ara seçimler sonrasında düşüşe geçtiğini belirtiyor. Ancak gümüşün, getiriler zirve yapmadan önce dip seviyeyi bulma eğiliminde olduğunu savunuyor.
Geçmiş verilere bakıldığında, gümüşün dip oluşum süreci 2018’de Eylül ortası ile Kasım ortası arasındaydı. 2022 yılında ise bu pencere Ağustos sonu ile Ekim ortası arasındaydı.
Sonuç olarak, gümüşün önümüzdeki birkaç hafta içinde dip seviyeyi arayabileceğini öngörüyor. Getiriler zirve yapıp düşmeye başladığında trendin dönebileceğini düşünüyor.
Parabolik Yükseliş ve Konsolidasyon Süreci
Analist, gümüşün yaşadığı sert yükselişin ardından uzun bir konsolidasyon evresine girmesinin normal olduğunu vurguluyor. Bu durumu 1974 yılındaki piyasa hareketleriyle kıyaslıyor.
O dönemde parabolik yükselişi takip eden düşüş yaklaşık %41 seviyesindeydi. Buna karşın mevcut döngüde gümüşün zirveden şimdiden %50’den fazla düştüğünü belirtiyor.
Gümüşün 60 dolar seviyesini koruyup korumayacağı kritik bir soru işareti olarak duruyor.
Eğer 60 dolar seviyesi kırılırsa, piyasanın önceki yüksek seviyeleri temizlemek için daha aşağılara inebileceğini ancak bunun düşük bir ihtimal olduğunu ekliyor.
Bitcoin ve Gümüş Arasındaki Korelasyon
Cowen, gümüşün son dönemdeki hareketlerinin aslında Bitcoin için beklediği senaryoya benzediğini ifade ediyor. Her iki varlığın da benzer zaman dilimlerinde dip yaptığını gözlemliyor.
Özellikle 2022 sonundan itibaren üç yıllık süreçte her iki varlık da benzer oranlarda değer kazandı. Bitcoin 15.000 dolardan 126.000 dolara çıkarken, gümüş 17 dolardan 121 dolara yükseldi.
Ancak Bitcoin getirilerini döngünün başında alırken, gümüşün getirileri daha geç gerçekleşti. Bu durum, varlıkların farklı psikolojik evrelerde zirve yaptığını gösteriyor.
Gelecek Beklentileri ve Stratejik Bakış
Analiste göre gümüş şu an bir “sindirme” aşamasında bulunuyor. Parabolik yükselişlerin ardından gelen konsolidasyon süreçleri genellikle bir yıl sürebiliyor.
Özellikle altın fiyatlarının seyri gümüş için belirleyici olacak. Altın tutunursa gümüşün de tutunacağını, altın düşerse gümüşün onu takip edeceğini savunuyor.
Sonuç olarak, gümüşün önümüzdeki birkaç ay boyunca baskı altında kalabileceğini ancak uzun vadede taban oluşturup on yılın sonuna doğru yeniden parabolik bir yükselişe geçebileceğini öngörüyor.