Küresel piyasalarda derin bir kaos hakimken analist Cihat Çiçek, 7 Ekim 2026 tarihli değerlendirmesinde altın fiyatlarının geleceğini ve dünyadaki ekonomik kırılmaları ele aldı.
Altın ve Faiz İlişkisindeki Paradoks
Analiste göre altın normal şartlarda faiz getirisi sunmayan bir varlıktır. Ancak bazı kurumların altın hesaplarına faiz vermesinin temel nedeni, bu altınların saklanmayıp piyasada yüksek faizli kredilerde kullanılmasıdır. Çiçek, gerçek bir muhafaza amacının olduğu yerde faiz verilmesinin mantıksız olduğunu savunuyor.
Altının temel gücü, faiz getirisinden ziyade değer koruma özelliğidir. Ancak Fed ve diğer merkez bankalarının faiz artırımları, faiz veren varlıkları altın karşısında daha cazip hale getirmektedir. Buna karşın Amerikan borsalarının faiz artışlarına rağmen düşmemesini, piyasadaki manipülasyonlara bağlıyor.
Küresel Merkez Bankalarının Altın Stratejisi
Kısa vadede fiyatların 3.700 ile 4.100 dolar seviyelerine gerileyebileceği konuşulsa da büyük oyuncuların alımları sürüyor. Özellikle Çin’in Eylül ayında 23 ton daha ekleme yaparak bu yılki toplam alımını 103 ton üzerine çıkardığını belirtiyor. Rusya’nın da devlet sektöründe altın alımlarını katlayarak artıracağını açıkladığını vurguluyor.
Analiste göre altın, herhangi bir ülkenin hükümranlığında olmadığı için güvenli liman olma özelliğini koruyor. Özellikle dolar transferlerine kısıtlama geldiğinde, altının fiziksel ayarı tuttuğu sürece her koşulda değerini koruyacağını ifade ediyor.
Jeopolitik Riskler ve Enerji Krizi
Dünyadaki siyasi gerilimlerin ekonomik maliyetlerini değerlendiren Çiçek, Fransa’daki öğrenci isyanlarına ve devlet tahvillerinin Yunanistan’ın bile altına düşmesine dikkat çekiyor. Ayrıca Pakistan’daki toplumsal huzursuzlukların ve Suudi Arabistan ile olan ilişkilerin riskli bir boyuta ulaştığını savunuyor.
Enerji tarafında ise ham petrol bolluğuna rağmen rafinaj tesislerinin tehdit altında olduğunu belirtiyor. Venezuela’daki petrol rafinerisinin patlatılmasının, işleme kapasitesini düşürerek dizel ve benzeri ürünlerde fiyat artışlarına yol açacağını öngörüyor. Bu durumun tanker fiyatlarını günlük 1 milyon dolar seviyesine taşıdığını ekliyor.
Gelecek Senaryoları ve Fiyat Beklentileri
Analist, piyasaların geleceği önden satın aldığını savunuyor. Faiz artışlarının fiyatlandığı bu dönemde, altının taban oluşturma aşamasında olduğunu düşünüyor. Bazı bankerlerin önümüzdeki yıl için 5.000 dolar hedefinin olduğunu aktarıyor.
Amerika’nın borcu 40 trilyon doları aşarak 40.250 milyar dolara ulaştı. Borçlanma maliyetleri arttıkça sistemin sürdürülebilirliği risk altına giriyor.
Sonuç olarak, veri merkezlerinin artan gümüş ihtiyacı ve ABD borç krizinin derinleşmesi tabloyu değiştirebilir. Özellikle ABD tahvillerinden kaçışın hızlanması, değerli metallere olan talebi yeniden tetikleyebilir.