Küresel piyasalarda enerji maliyetleri yükselirken, analist Cihat Çiçek petrol fiyatlarının tarihsel oranlar üzerinden çok daha yüksek seviyelere ulaşabileceği konusunda uyardı.
Petrol Fiyatları ve Enerji Krizi
Analiste göre dünya genelinde petrol fiyatları yeniden üç haneli rakamlara ulaşarak 100 dolar seviyesini geçti. Özellikle Brent petrol tarafında 100 dolar seviyesinin korunduğunu belirten Çiçek, rafineri ücretlerindeki artışın ve Kızıldeniz’deki jeopolitik gerginliklerin fiyatları yukarı ittiğini savunuyor.
Rusya-Ukrayna savaşının sertleşmesi ve Ukrayna’nın Rus rafinerilerine yönelik dron saldırıları arz tarafında ciddi riskler oluşturuyor. Ayrıca Kazakistan’ın petrol yüklemelerini durdurmasıyla Hazar Denizi bölgesinde tarihte görülmemiş bir petrol sıkıntısının kapıda olduğunu vurguluyor.
Altın ve Petrol Arasındaki Tarihsel Oran
Cihat Çiçek, altın ve petrol arasındaki ilişkiyi analiz ederken tarihsel yığılma noktalarına dikkat çekiyor. Mevcut durumda bir ons altının yaklaşık 40 varil petrol alabildiğini ifade ediyor. Ancak tarihsel ortalamalarda bu oranın 25 varil civarında yoğunlaştığını belirtiyor.
Analiste göre, altın fiyatı sabit kaldığında petrolün adil değerinin 160 dolar seviyelerine çıkması gerekiyor. Dolayısıyla mevcut 100 dolarlık fiyatların, tarihsel ortalamalara göre hala %60’lık bir yükseliş potansiyeli taşıdığını öngörüyor.
ABD Ekonomisi ve Doların Geleceği
ABD’nin kamu borçlarının 40 trilyon dolara yaklaştığını ve toplam ödeme vaatlerinin 150 trilyon dolara ulaştığını belirten Çiçek, doların değerini korumak için ABD’nin savaş stratejilerini kullandığını iddia ediyor. Buna karşın ABD Senatosu’nda savunma harcamalarına yönelik ciddi itirazların başladığını aktarıyor.
Analiste göre, piyasalardaki fiyat baskıları bir balon gibi suyun altına itilen bir topa benziyor; baskı sona erdiğinde fiyatlar çok daha sert bir şekilde yukarı fırlayacaktır.
Çin’in Altın Hamlesi ve Fiziki Varlıklar
Dünyanın en büyük bankası olan ICBC’nin ve diğer 7 büyük Çin bankasının altın hesaplarını kapattığına dikkat çeken Çiçek, bu durumun kritik bir dönüm noktası olduğunu savunuyor. Bankaların müşterilerini ya hesaplarını kapatmaya ya da fiziki altın almaya yönlendirdiğini belirtiyor.
Bu durumun, kağıt üzerindeki altın sözleşmeleri ile fiziki altın arasındaki makasın açılmasına yol açabileceği konusunda uyarıyor. Özellikle ETF’lerin içinde gerçek altın bulunmaması durumunda, kriz anlarında fiziki teslimatın imkansız hale gelebileceğini vurguluyor.
Türkiye’nin Rezervleri ve Makro Riskler
Türkiye ekonomisi tarafında Hakan Kara’nın verilerine değinen analist, 2026 yılının ilk beş ayında yabancı yatırım girişlerinin negatif seyrettiğini ifade ediyor. Ayrıca net rezervlerin 40 milyar dolar altına düştüğünü ve aylık 10-15 milyar dolarlık açıkların devam ettiğini belirtiyor.
Sonuç olarak, BIST 100 ve genel piyasa koşullarının mantıktan ziyade algoritmalarla yönetildiği bir döneme girildiğini söyleyen Çiçek, petrol fiyatlarının seyri ve fiziki varlıkların öneminin önümüzdeki aylarda daha belirgin olacağını öngörüyor.