ABD ile İran arasındaki ateşkes görüşmeleri ve FED kararları, küresel piyasalarda hareketli bir haftaya neden oldu. Analist Emrah Lafçı, jeopolitik risklerin ve makroekonomik verilerin varlık fiyatları üzerindeki etkilerini değerlendirdi.
Petrol Fiyatları ve Jeopolitik Riskler
ABD ve İran arasındaki ateşkes arayışları, özellikle Brent petrol piyasalarında olumlu bir hava yarattı. Ancak Trump’ın tehditkar mesajları nedeniyle İran heyetinin masadan kalkması, barış sürecinin zorlu geçeceğini gösteriyor.
Savaş bölgelerindeki gelişmeler petrol fiyatlarını aşağı çekti. Fiyatlar haftalık bazda %8 civarında gerileyerek 88,9 dolardan 81 dolara düştü. Emrah Lafçı’ya göre fiyatların bu seviyelerde salınımı devam edebilir.
FED Kararları ve Değerli Metaller
Savaşın bitme ihtimali normalde altın ve gümüşü destekleyebilirdi. Ancak FED’in son toplantısı bu beklentiyi tersine çevirdi. Yeni başkan Kevin W’nin şahin tutumu ve yukarı yönlü revize edilen enflasyon projeksiyonları piyasaları sarstı.
Bu durum değerli metallere satış getirdi. altın haftalık %1,45 değer kaybederek 4.156 dolara geriledi. Gümüş ise %5’e yakın bir düşüşle 64,62 dolar seviyesine indi.
Dolar Endeksi ve EUR/USD Paritesi
FED’in faiz artırım ihtimalini fiyatlamalara dahil etmesi doları güçlendirdi. Dolayısıyla EUR/USD paritesi aşağı yönlü bir hareket sergiledi. Parite 1,1568 seviyesinden 1,1468 seviyesine geriledi.
Analiste göre 1,14 seviyesinin aşağı yönlü kırılması Türkiye ekonomisi için olumsuz sinyaller taşıyor. Çünkü doların euro karşısındaki bu hakimiyeti genel piyasa dengelerini etkiliyor.
Türkiye Ekonomisi ve Borsa İstanbul
Jeopolitik yumuşama Türkiye’nin risk primine olumlu yansıdı. CDS değerleri 240 puandan 219 puana geriledi. Ayrıca 2 yıllık tahvil faizleri %42,7’den %41,03’e düştü.
Bu düşüş Borsa İstanbul’u destekledi. BIST 100 %5,71 ve BIST 30 %6,78 yükseldi. Özellikle bankacılık endeksi %10’a yakın bir artış göstererek fon getirilerini yukarı taşıdı.
Emrah Lafçı, enflasyonun yıl sonunda %30’un üzerinde kalma ihtimali nedeniyle, yıl sonuna kadar bir faiz indirimi beklemediğini vurguluyor.
SpaceX ve Halka Arz Riskleri
Analist, SpaceX yatırımcılarını yüksek değerleme riskine karşı uyardı. SpaceX’in yıllık satışları 19 milyar dolar seviyesindeyken, piyasa değerinin satışlara oranı 150X gibi çok yüksek bir seviyede bulunuyor.
Buna karşın Microsoft ve Amazon gibi devlerin satış rakamları çok daha yüksek. Lafçı’ya göre SpaceX yatırımcıları aslında belirsiz bir geleceği satın alıyor. Tarihsel olarak büyük halka arzların ilk yıl içinde ortalama %50 geri çekilme yaşadığı görülüyor.
Önümüzdeki hafta ABD’de açıklanacak olan PCE çekirdek enflasyon verisi, FED’in yol haritasını belirleyeceği için yakından takip edilmeli.