Körfez bölgesinde artan gerilimler piyasaları sarsarken, Emrah Lafçı petrol fiyatlarındaki sert yükselişin diğer yatırım araçları üzerindeki etkilerini değerlendirdi.
Petrol Fiyatları ve Enflasyon Riski
İran ve Amerika arasındaki çatışmalar, Brent petrol fiyatlarını hızla yukarı taşıdı. Analiste göre petrol fiyatları 6 Temmuz’da 70 dolar seviyelerindeyken kısa sürede 87.8 dolar seviyesine ulaştı. Bu durum, kısa vadede %20’nin üzerinde bir artış anlamına geliyor.
Özellikle son bir haftalık periyotta fiyatlar 76.51 dolardan 87.9 dolara yükselerek %15’lik bir artış kaydetti. Emrah Lafçı, bu yükselişin hammadde ve benzin fiyatlarına yansıyacağını belirtiyor. Dolayısıyla bu durumun enflasyonla mücadele sürecine ciddi şekilde zarar vereceğini savunuyor.
Kıymetli Madenler ve Faiz Beklentileri
Petrol fiyatlarındaki artış, kıymetli madenler üzerinde baskı oluşturdu. Bu süreçte altın haftalık %2.17, gümüş ise %3.5 oranında kayıp yaşadı. Ancak analist, bu düşüşlerin geçmiş savaş dönemlerine kıyasla daha mutedil olduğunu vurguluyor.
Türkiye tarafında ise 2 yıllık tahvil faizleri %40.16’dan %41.49’a yükseldi. Bu %1.5’luk artış, enflasyon beklentilerinin yukarı yönlü olduğunu gösteriyor. Buna karşın 23 Temmuz’daki Merkez Bankası toplantısında bir faiz indirimi ihtimalinin şu anki tabloda söz konusu olmadığını belirtiyor.
Borsa İstanbul ve Şirket Performansları
Körfez’deki gerginlik borsa üzerinde negatif etkili oldu. BIST 30 endeksinde %3-4 civarında bir kayıp gözlemlenirken, bankacılık ve teknoloji endeksleri negatif ayrıştı. Ancak enerji şirketleri bu durumdan pozitif etkilendi.
Özellikle Tüpraş tarafında olumlu bir seyir hakim. Analiste göre petrol stoklarının değer kazanması ve rafineri marjlarının (spread) açılması şirket karlarını artırıyor. Özellikle dizel rafinerilerindeki arz kısıtının bu karlılığı desteklediğini ifade ediyor.
Endeks Yapısı ve Manipülatif Hareketler
Emrah Lafçı, BIST 30’un referans nokta olma özelliğini yitirmeye başladığına dikkat çekiyor. Örnek olarak Destek Faktoring hissesinin iki gündür taban olmasıyla endeksin aşağı çekildiğini belirtiyor.
Analistin hesaplamalarına göre, tek bir hissenin etkisiyle endekste 157 puanlık bir sapma oluştu. Eğer bu hisse hareket etmeseydi, endeks %0.63 düşmek yerine %0.33 yükselmiş olacaktı. Bu durum, endeks üzerinden hedge stratejisi kuran yatırımcılar için risk oluşturuyor.
Küresel Teknoloji ve Çip Sektörü
Küresel piyasalarda yapay zeka yatırımlarının nakit akışlarını değiştirdiğini belirten analist, “hyperscalers” olarak adlandırılan Amazon, Google ve Meta gibi şirketlerin nakit yakmaya devam edeceğini öngörüyor.
Buna karşın, bu şirketlerin altyapı için çip satın alması nedeniyle NVIDIA ve Broadcom gibi çip üreticilerinin daha performanslı olacağını savunuyor. Sonuç olarak sermayenin, altyapı sağlayıcılardan nihai tüketiciye ulaşana kadar çip şirketlerinde kalacağı öngörülüyor.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve Körfez’deki siyasi belirsizlikler, Fed’in Temmuz sonundaki toplantısında faiz artırım ihtimalini %43.3 seviyesine kadar çıkardı.
Sonuç olarak, faizlerin yüksek kalmaya devam edeceği ve petrol bazlı ürünlerin performansının sürebileceği bir döneme giriliyor. Özellikle ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin 4.61-4.62 seviyelerindeki hareketi, küresel yönü belirlemede kritik rol oynayacaktır.