Piyasalarda yıkıcı bir seyir izlendiği 30 Eylül 2026 tarihli analizinde Emre Şirin, borsada yaşananları basit bir düşüş değil, kapsamlı bir servet transferi olarak tanımlıyor.
Borsada Manipülasyon ve Servet Transferi
Analiste göre borsa yatırımcısı, özellikle yan tahtalarda ciddi zararlar yaşarken varlıkların sistematik olarak eritildiği bir tablo hakim. Şirin, büyük şirketlerin bile ucuzlatıldığı ve küçük yatırımcının devre dışı bırakıldığı bu sürecin ileride kitaplara konu olacak bir vurgun olduğunu savunuyor.
Özellikle SPK’nın hisse geri alımları için üst sınırı kaldırmasına rağmen, holdinglerin ve bankaların hisselerini geri almaması dikkat çekiyor. Emre Şirin, bu durumun sıcak para ihtiyacının artması ve piyasaların yabancı yatırımcıya uygun hale getirilme çabası olabileceğini belirtiyor.
Denetim Süreçleri ve Kurumsal Riskler
Devlet Denetleme Kurumu’nun süreci şeffaflaştırma sözü vermesi ancak kurum başkanının eski bir Borsa İstanbul Yönetim Kurulu Üyesi olması analiste göre çelişkili bir durum. Şirin, yönetimde olduğu dönemde bu manipülasyonlar yaşanmışken, şimdi denetçinin aynı kişi olmasını sorguluyor.
Norveç varlık fonunun bile manipülatif hisselere yatırım yaparak içeride kalması, riskin boyutunu gösteriyor. Analiste göre bu durum, yurt içindeki bankaların ve büyük kurumların da benzer risklere maruz kalmış olabileceği ihtimalini doğuruyor.
Dolar Baskılanması ve Ekonomik Daralma
Ekonomik verilerdeki bozulmanın Dolar üzerindeki baskıyı artırdığını belirten Emre Şirin, mızrağın artık çuvala sığmadığını ifade ediyor. Cari açığın artması, rezervlerin erimesi ve doğrudan yatırımın gelmemesi, mevcut kur stratejisinin sürdürülemez olduğunu gösteriyor.
Analiste göre ekonomi yönetimi, üretimi ve yatırımı azaltan ancak sıcak parayla dönen bir model uyguluyor. Ancak sıcak paranın çıkış yapmasıyla birlikte, kurda sert bir hareketliliğin yaşanması an meselesi haline gelmiş durumda.
Emre Şirin’e göre yabancı yatırımcıyı tekrar çekmek için “kutsal üçleme” olarak adlandırdığı dolar, borsa ve faiz üçlüsünde bedel ödenmesi zorunluluğu doğacaktır.
Portföy Yönetimi ve Stratejik Öneriler
Piyasalardaki kaos ortamında yatırımcıların tüm sermayesini tek bir alana koymaması gerektiğini vurgulayan Şirin, sektörel dağılım ve nakit opsiyonunun önemine değiniyor. Ayrıca, kur riskini yönetmek adına değerli metallerin değerlendirilmesi gerektiğini savunuyor.
Analist, yatırımcıların psikolojisini korumasını öneriyor. Kredili işlem veya VIOP’ta olmayan spot yatırımcıların, lot sayılarını koruyarak daha güçlü hisselere geçiş fırsatlarını kollaması gerektiğini belirtiyor.
Makro Ekonomik Riskler ve CDS
Son olarak makro verilere değinen Emre Şirin, dış ticaret açığının geçen seneye göre %22 arttığını ve geniş tanımlı işsizliğin %31 seviyesine ulaştığını hatırlatıyor. CDS primlerinin 250 seviyesini aşması, siyasi ve ekonomik belirsizliğin derinleştiğini kanıtlıyor.
Sonuç olarak; açlık sınırının 38.000 lira, yoksulluk sınırının ise 123.000 lirayı geçtiği bir ortamda, mevcut ekonomi programının hedeflerinin tutmadığı ve yapısal bir krizin yaşandığı görülüyor.