16 Eylül 2026 tarihli değerlendirmesinde Hatice Kolçak, piyasaların derin bir belirsizlik içinde olduğu bir günde Fed’in faiz kararını ve beraberindeki ekonomik projeksiyonları analiz etti.
Borsa İstanbul’da Panik ve Sert Satışlar
Fed kararı öncesinde borsa tarafında oldukça stresli bir gün yaşandı. Hatice Kolçak’a göre, Borsa İstanbul’da devre kesicilerin çalıştığı sert satışlar görüldü. Endeks %67’ye varan düşüşlerle 13.122 puan seviyesinden kapanış yaptı.
Analist, bu panik havasının temelinde Pusula Portföy Yönetimi’nin bazı fon ödemelerinde temerrüt oluştuğuna dair duyurusunun yattığını belirtti. Özellikle 14.000 seviyesinin altına inilmesiyle birlikte zarar kes satışlarının hızlandığını vurguladı. Ayrıca, Finansal İstikrar Komitesi’nin piyasadaki gelişmeleri değerlendirmek üzere sabah 08:00’de toplanacağını hatırlattı.
Fed Faiz Kararı ve Beklentiler
Küresel piyasaların odak noktası olan Fed, beklentilerle paralel bir karar verdi. Fed, faizleri 25 baz puan artırarak faiz aralığını %3.50-3.75 seviyesinden %3.75-4 bandına yükseltti. Bu hamle, 2023 yılından bu yana gerçekleşen ilk faiz artışı olma özelliğini taşıyor.
Hatice Kolçak, piyasanın bu artışı %90 oranında fiyatladığını belirtti. Ancak analiste göre asıl kritik nokta, kararın kendisinden ziyade karar metni ve Dot Plot (noktasal grafik) verileridir. Özellikle enflasyonun %2 hedefine dönme sürecinin 2028’den 2029’a ötelenmesi, faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalabileceğine işaret ediyor.
Enflasyon ve Tahvil Piyasasındaki Riskler
Fed’in karar metninde dikkat çeken en önemli detay, enerji fiyatları ve arz şoklarının mazeret olarak gösterildiği bölümlerin çıkarılmış olmasıdır. Kolçak, bu durumun Fed’in enflasyonu artık kalıcı bir sorun olarak gördüğünü kanıtladığını savunuyor.
Öte yandan, ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %5 seviyelerine yaklaşması ciddi bir stres kaynağıdır. Analiste göre piyasa, ABD’nin 40 trilyon dolarlık borç yükü ve sürekli tahvil ihraç etme zorunluluğu nedeniyle bu tahvilleri mevcut faizlerle almak istemiyor. Bu durum, piyasayı 2007-2008 mortgage krizi öncesindeki riskli döneme benzetiyor.
Piyasa Senaryoları ve Varlık Fiyatları
Fed kararının ardından piyasalarda anlık hareketlilik gözlemlendi. Hatice Kolçak, karar metninin ve projeksiyonların beklenenden daha şahin olduğunu belirtti. Bu şahin tutumun bir sonucu olarak Dolar Endeksi 99.96 seviyelerine yükselirken, altın fiyatlarında hafif bir geri çekilme yaşandı.
Fed’in büyüme tahminlerini yukarı yönlü revize etmesi ve işsizlik beklentisini düşürmesi, merkez bankasının ekonomiyi resesyona sokma korkusu olmadan faiz artırabileceğini gösteriyor.
Analistin paylaştığı güncel veri noktaları şu şekildedir:
- Ons Altın: 4.329 dolar
- Brent Petrol: 105.87 dolar
- Dolar Endeksi: 99.96
- ABD 10 Yıllık Tahviller: %4.96
Sonuç olarak, piyasaların yönünü belirleyecek temel unsur Fed Başkanı Kevin Washington’ın yapacağı açıklamalar olacaktır. Özellikle yeni bir faiz artırım döngüsünün başlayıp başlamayacağı, önümüzdeki dönemin ana belirleyicisi olacak.