Küresel piyasalarda petrol fiyatlarındaki düşüşle beraber pozitif bir başlangıç yaşanırken, Hatice Kolçak 21 Eylül 2026 tarihli değerlendirmesinde hem iç hem de dış piyasalardaki risklere dikkat çekti.
Küresel Piyasalar ve Petrol Etkisi
Analiste göre piyasaların haftaya pozitif başlamasının temel nedeni Brent petrol fiyatlarındaki gerilemedir. Geçen hafta 108 dolarlara kadar yükselen petrol, şu an 101-101,5 dolar seviyelerinde hareket ediyor.
Petrol fiyatlarının düşmesi, enflasyon baskısının azalacağı ve faiz artışlarının daha yumuşak gelebileceği beklentisini doğurdu. Ancak Kolçak, bu durumun kalıcı olup olmadığının henüz bilinmediğini vurguluyor.
Fed Beklentileri ve Tahvil Baskısı
Bu hafta veri akışının nispeten düşük olduğunu belirten analist, odak noktasının Fed üyelerinin konuşmaları olacağını savunuyor. Piyasa, yıl sonuna kadar Fed’den iki faiz artışı daha bekliyor.
Buna karşın, arka plandaki baskı unsurları hala güçlü seyrediyor. Dolar Endeksi 100,30 seviyelerinin üzerinde yer alırken, 10 yıllık tahviller %5 seviyelerine yakın hareket ediyor.
Altın Analizi ve Yeni Model
Altın fiyatları bugün 2340 dolar ile 2383 dolar arasında dalgalandı. Analiste göre, yüksek tahvil faizleri ve doların gücü nedeniyle kısa vadede satış baskısı ve volatilite görülmesi normaldir.
Ancak Kolçak, altınla ilgili eski ezberlerin bozulduğunu savunuyor. Eskiden dolar ve tahviller yükseldiğinde altın düşerdi; fakat artık bu ilişki aynı şekilde çalışmıyor.
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, yöneticilerin %89’u önümüzdeki 12 ayda merkez bankalarının rezervlerini artıracağını düşünüyor. Ayrıca katılımcıların %74’ü, önümüzdeki 5 yılda doların küresel rezervlerdeki payının azalacağını öngörüyor.
Analiste göre, kamu borçlarının sürdürülebilirliği ve jeopolitik riskler, uzun vadede altını destekleyen temel faktörlerdir.
Borsa İstanbul ve Fon Soruşturması
İç piyasada borsa tarafı küresel piyasalardan tamamen ayrışmış durumda. BIST 100 endeksi, fon soruşturmalarının yarattığı volatilite nedeniyle güne 13.000 puanın altında başladı.
SPK’nın tasfiye sürecini 3 aydan 6 aya çıkarması, piyasadaki belirsizliği koruyor. Endeks daha sonra toparlanarak 13.200 puan seviyelerine gelse de, süreç netleşene kadar oynaklığın süreceği öngörülüyor.
Bitcoin ve Seçim Riski
Bitcoin tarafında ciddi bir iştah görülüyor ve fiyatlar 85.420 dolar seviyelerini test etti. Teknik olarak 82.000 dolar üzerinde bir kapanış gelirse, fiyatların 95.000-97.000 dolar bandına gitme ihtimali bulunuyor.
Bununla birlikte, Kasım başındaki ABD ara seçimleri önemli bir risk faktörü. Geçmiş veriler, seçim dönemlerinde piyasaların belirsizlik nedeniyle “risk off” moduna geçtiğini gösteriyor.
Sonuç olarak, Ekim ayı yüksek riskli bir dönem olarak öne çıkıyor. Özellikle petrolün 100 dolar altına inip inmeyeceği ve Fed üyelerinin vereceği mesajlar tablonun yönünü belirleyecektir.