Kıymetli metallerde yeni bir evreye girilirken, Jordan Roy-Byrne, CMT birçok yatırımcının “2008 korkusu” nedeniyle büyük bir fırsatı kaçırmak üzere olduğunu savunuyor. Analiste göre piyasadaki endişeler, aslında yükseliş trendi için gerekli olan “endişe duvarını” oluşturuyor.
Fed Faiz Döngüsü ve Altın İlişkisi
Jordan Roy-Byrne’e göre Fed’in faiz artırım döngüsünün çok uzun sürmeyeceği öngörülüyor. Fed’in belki bir veya iki kez daha artırım yapabileceğini ancak enflasyon ekstrem şekilde hızlanmadığı sürece önümüzdeki yıla sarkmayacağını belirtiyor.
Analist, son 25 yıllık verileri incelediğinde kritik bir örüntüye dikkat çekiyor. Genellikle altın fiyatlarının ilk faiz artırımıyla birlikte düşmesinin, dip seviyenin belirlenmesi anlamına geldiğini savunuyor. 2004, 2015 ve 2016 yıllarındaki döngülerde bu durumun gerçekleştiğini vurguluyor.
Getiri Eğrisi ve Yükseliş Senaryosu
Analiste göre 2 yıllık tahvil getirilerindeki zirveler, Fed’in faiz artırımlarının sona ereceğinin habercisidir. Getiri eğrisinin dikleşmesi, ekonomik karamsarlık veya yükselen enflasyon beklentilerini gösterdiği için değerli metaller için boğa sinyalidir.
Özellikle 2 yıllık getirilerde bir dönüş görüldüğünde, altın ve gümüş fiyatlarının yukarı yönlü ivme kazanacağını öngörüyor. Ancak bu sürecin 2, 4 veya 6 ay sürebileceğini belirterek kesin bir tarih vermekten kaçınıyor. Yine de önümüzdeki 3 ay içinde faiz artırımlarının durabileceğini tahmin ediyor.
Teknik Seviyeler ve Fiyat Hedefleri
Roy-Byrne, geçmişteki büyük kırılımları (1972, 2005 ve 2024) analiz ederek bir analog oluşturuyor. Mevcut düzeltmenin 2006-2008 ortalamalarını takip ettiğini belirtiyor. Eğer bu trend devam ederse, yıl sonunda fiyatların 5.250 dolar seviyelerine ulaşarak son zirvelere yaklaşabileceğini öngörüyor.
Kısa vadeli teknik seviyelerle ilgili şu detayları paylaşıyor:
- gümüş tarafında 70 dolar seviyesi kritik bir direnç noktasıdır.
- Gümüşte 60 ve 56 dolar destek seviyeleri olarak izlenmelidir.
- altın için 4.170 dolar destek, 4.533 dolar (200 günlük hareketli ortalama) ise direnç seviyesidir.
Sermaye Rotasyonu ve Sektörel Beklentiler
Analist, 100 yıllık grafiklere bakarak değerli metallerin seküler boğa piyasasının henüz çok başında olduğunu savunuyor. Hisse senetlerinden altına doğru büyük bir sermaye rotasyonunun henüz gerçekleşmediğini vurguluyor.
Şu anki altın/S&P 500 oranının 0.57 olduğunu belirten Roy-Byrne, bu oranın geçmiş zirvelere ulaşması için mevcut durumun neredeyse 9 kat artması gerektiğini söylüyor. Bu durumun, önümüzdeki yıllarda devasa bir yükseliş potansiyeli yarattığını ifade ediyor.
Roy-Byrne’e göre, piyasadaki toplam ETF varlıkları içinde kıymetli metallerin payı sadece %3.7 seviyesindedir. Bu düşük oran, gelecekteki yükselişler için ciddi bir yakıt kaynağıdır.
Altın Madencileri ve Stratejik Yaklaşım
altın madencileri tarafında GDX’in 13 yıllık bir tabandan yukarı yönlü kırılım yaptığını belirtiyor. GDXJ’in de benzer bir kırılımın eşiğinde olduğunu savunuyor. Analist, bireysel hisse seçimi yaparak “kendi GDXJ portföyünü” oluşturmanın, sektörü geride bırakmak için daha etkili bir yol olduğunu öneriyor.
Sonuç olarak, Fed’in faiz artırımlarının durmasıyla birlikte hem değerli metallerin hem de madencilik şirketlerinin hızla yükselmesini bekliyor. Özellikle 70 dolar direncinin gümüşte, 4.533 dolar seviyesinin ise altında aşılması tablonun tamamen pozitife dönmesini sağlayacaktır.