Kıymetli metallerdeki sert düşüşler yatırımcıları endişelendirirken, Jordan Roy-Byrne, altın ve gümüş için mevcut görünümün aslında uzun vadeli bir fırsat sunduğunu savunuyor.
Seküler Boğa Piyasası ve Düzeltme Süreçleri
Roy-Byrne’e göre değerli metaller, birkaç yıl önce başlayan seküler bir boğa piyasasının içinde yer alıyor. Yıl başında fiyatların aşırı yükseldiğini belirten analist, beklenen düzeltmelerin büyük oranda gerçekleştiğini ifade ediyor.
Analistin değerlendirmesine göre altın şu ana kadar yaklaşık %30 oranında bir düzeltme yaptı. Bu oran, geçmişteki seküler boğa piyasalarındaki düşüşlerle kıyaslandığında oldukça standart bir seviye olarak görülüyor.
Buna karşın gümüş tarafında düzeltme daha derin seyrederek %56 seviyesine ulaştı. Roy-Byrne, altının 4.000 doların altına sarkması durumunda gümüşün de 50 dolar seviyesinin altına inebileceğini öngörüyor.
Piyasa Döngüleri ve Hisse Senedi İlişkisi
Analist, 1980 veya 2011 yıllarındaki zirvelerle mevcut durumu kıyaslamanın hatalı olduğunu savunuyor. Çünkü o dönemlerdeki zirveler, hisse senedi piyasalarındaki seküler diplerle eş zamanlı gerçekleşmişti.
Ancak şu anki durumda, hisse senedi piyasası henüz seküler bir ayı piyasasına girmiş değil. Dolayısıyla Roy-Byrne, altının %40 veya %50 gibi çok derin bir düzeltme yapmasını beklemiyor.
Özellikle sermayenin hisse senetlerinden çıkıp altına kaydığı büyük rotasyonun henüz gerçekleşmediğine dikkat çekiyor. Bu durum, yükseliş potansiyelinin hala masada olduğunu gösteriyor.
Altın İçin Kritik Seviyeler ve Hedefler
Roy-Byrne, altının mevcut döngüsel düşüşünün 3.900 doların altına inebileceğini düşünüyor. Analiste göre fiyatlar 3.600 dolar civarına kadar gerileyebilir.
Özellikle 3.720, 3.620 ve 3.650 dolar seviyeleri teknik olarak güçlü destek noktalarıdır. En kötü senaryoda ise Nisan ayında 3.450 dolar seviyesinde bir dip oluşabileceğini öngörüyor.
Buna karşın tarihsel verilere dayanarak iyimser senaryolar da sunuyor. Analistin projeksiyonlarına göre altın, dip oluşumundan sonra şu hedeflere yönelebilir:
- Ocak 2028 için 6.300 dolar,
- Ocak 2029 için 8.200 dolar.
Temel Etkenler ve Fed Beklentileri
Altın fiyatlarını etkileyen temel unsurlar arasında reel faiz oranları ve getiri eğrisi yer alıyor. Roy-Byrne, reel faizlerin düşmesinin altın için boğa sinyali olduğunu belirtiyor.
Ancak piyasadaki mevcut satışların temel nedenlerden ziyade, panik satışları ve teslimiyet kaynaklı olduğunu savunuyor. Analiste göre asıl dönüş, piyasanın Fed’in faiz artırımlarının sona erdiğini hissetmesiyle başlayacak.
Altın, 2 yıllık tahvil getirilerinde net bir zirve görüldüğünde ve piyasa faiz indirimlerini fiyatlamaya başladığında güçlü bir şekilde tepki verecektir.
Altın Madencileri ve Stratejik Yaklaşım
altın madencileri tarafında ise analist, GDXJ endeksinde 93-94 dolar seviyelerinin güçlü destek olduğunu belirtiyor. Daha derin bir dip için 91-92 dolar seviyelerinin takip edilmesi gerektiğini vurguluyor.
Roy-Byrne, yatırımcılara hazır ETF’ler yerine kendi portföylerini oluşturmalarını öneriyor. Özellikle yüksek kaliteli varlıklara sahip küçük ölçekli şirketlerin, boğa piyasası yeniden başladığında çok daha yüksek getiri potansiyeli taşıdığını savunuyor.
Sonuç olarak analist, mevcut düşüşlerin yüksek kaliteli şirketleri uygun fiyattan toplamak için nadir bir alım fırsatı sunduğunu belirtiyor. Tablonun netleşmesi için önümüzdeki aylarda Fed’in faiz politikası ve 2 yıllık tahvil getirilerinin seyri belirleyici olacaktır.