Borsada yaşanan sert düşüşler ve fon kaynaklı krizler sürerken Saffet Öztürk, piyasadaki genel panik havasını ve yatırımcıların izlemesi gereken stratejileri değerlendirdi.
Kredili İşlemler ve Risk Yönetimi
Analiste göre piyasadaki genel durum kredisiz yatırımcılar için yönetilebilir olsa da kredili işlem yapanlar büyük risk altında. Özellikle taban serileri devam eden hisselerde kredili pozisyonların derhal kapatılması gerektiğini savunuyor.
Buna karşın kredisiz pozisyonların beklenebilir olduğunu belirtiyor. Ancak kredi kullananların, ana paranın erimesiyle birlikte aracı kurumlara borçlanma riskiyle karşı karşıya kalabileceği konusunda uyarıyor.
Tera Yatırım ve Fon Tasfiyesi Analizi
Saffet Öztürk, Tera Yatırım Menkul Değerler üzerinden fon krizinin etkilerini inceledi. Şirketin dönem sonu kârının 24,5 milyon TL’den 46 milyon TL’ye yükseldiğini ve toplam kaynakların 56 milyardan 251 milyara çıktığını belirtti.
Ancak analiste göre devletin fon tasfiye kararı bu tabloyu bozuyor. Tasfiye süreciyle birlikte toplam kaynakların 50-100 milyar TL seviyelerine gerileyebileceğini öngörüyor. Dolayısıyla hissenin gerçek değerlemesi için geçen seneki fiyat seviyelerine dönmesinin olası olduğunu düşünüyor.
Fon kaynaklı mağduriyetlerin giderilmesi konusunda, borsadan organik şekilde hisse alanların zararlarının karşılanmasının pek mümkün olmadığını tahmin ediyor.
Ziraat Bankası’nın Müdahalesi ve Piyasa Etkisi
Ziraat Bankası’nın piyasayı toparlamak adına yaptığı 22 milyar TL tutarındaki alımı değerlendiren Öztürk, bu hamlenin başarılı olduğunu ancak yapısal olarak yanlış olduğunu savunuyor.
Analiste göre serbest piyasaya bu şekilde dışarıdan müdahale edilmesi sürdürülebilir değil. Özellikle 20 milyar dolarlık genel bir mağduriyetin olduğu bir ortamda, bu alımların yapısal reformlarla desteklenmediği sürece Varlık Fonu’nun elinde patlayabileceğini öngörüyor.
İskonto Fırsatları ve Sağlam Şirketler
Saffet Öztürk, panik havasının temel sorunları olmayan kaliteli şirketlerde alım fırsatı yarattığını belirtiyor. Özellikle borsa genelindeki düşüşün, gerçek değerinin altında işlem gören şirketler için bir iskonto olduğunu savunuyor.
Bu kapsamda şu şirketlere dikkat çekiyor:
- Mercan Kimya tarafında satış rakamlarının ikiye katlandığını ve 84 milyon TL kâr ile temel verilerin güçlü olduğunu belirtiyor.
- Horoz Lojistik hissesinin 43 TL desteğine geldiğini ve bu seviyenin halka arz sonrası görülen en dip nokta olduğunu vurguluyor.
- Karel Elektronik gibi sağlam şirketlerin mevcut şartlarda ederinin altında fiyatlandığını ifade ediyor.
Yatırımcılar İçin Gelecek Senaryosu
Analist, yatırımcıların başkalarının kazançlarına güvenerek işlem yapmaması gerektiğini vurguluyor. Kendi grafiklerini çizmenin ve eğitim almanın önemine değiniyor.
Sonuç olarak, piyasadaki bu kötü günlerin geçici olduğunu ve doğru hisselerde maliyet düşürmenin mantıklı olduğunu savunuyor. Ancak yatırımcıların, 10 liradan 200 liraya çıkmış şişkin hisseler yerine, reel büyüme gösteren şirketlere odaklanması gerektiğini belirtiyor.