Ons altın fiyatları 4.400 dolar seviyelerini test edip hafif bir geri çekilme yaşarken, Selçuk Geçer altın fiyatlarının hızla 4.500 dolar seviyesine ilerleyeceğini öngörüyor.
Altın Fiyatlarını İten Dört Temel Motor
Analiste göre piyasada yükselişi destekleyen dört ana faktör bulunuyor. İlk olarak, ABD’de enflasyon verilerinin korkulan seviyelerin altında kalması yükselişi tetikliyor. İkinci olarak, Fed’in yeniden faiz artıracağı yönündeki endişeler her geçen gün zayıflıyor.
Üçüncü faktör ise Dolar Endeksi üzerindeki baskı olarak öne çıkıyor. Son olarak, merkez bankalarının altın alımlarına devam etmesi talebi canlı tutuyor. Özellikle ABD’den gelen ÜFE verisinin aylık bazda %0 artışla kalması ve yıllık %4.7 seviyesinde gerçekleşmesi, 4.500 dolar kapısını araladı.
Fed Faiz Beklentileri ve Dolar İlişkisi
Selçuk Geçer, enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalmasının Fed’in faiz artırım senaryolarını çökerttiğini belirtiyor. Eğer enflasyon yüksek gelseydi, para tahvil faizlerine yönelecekti. Bu durum doları güçlendirirken altın fiyatlarını aşağı çekecekti.
Ancak mevcut tabloda faiz desteği zayıfladığı için Dolar Endeksi güç kaybediyor. Dolayısıyla dolarla fiyatlanan altın, diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar için oldukça cazip hale geliyor. Bu durum, enflasyon korkusunun azalmasıyla başlayan ve doların zayıflamasıyla devam eden bir zincirleme reaksiyon yaratıyor.
Merkez Bankalarının Rezerv Stratejisi
Merkez bankalarının tutumu, altının uzun vadeli hikayesini güçlendiriyor. Güney Kore Merkez Bankası’nın 13 yıl sonra ilk kez pozisyon alarak 250 milyon dolarlık GLD yatırımı yapması dikkat çekici bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
Analiste göre fiyatlar pahalı görünse bile alımlar sürüyor. Nitekim yılın ikinci çeyreğinde net altın alımlarının 289 ton ile rekor kırması bunu kanıtlıyor. Merkez bankaları, ABD’nin devasa borç yükü ve dolar varlıklarındaki riskler nedeniyle rezerv çeşitliliğine gidiyor.
Hürmüz Boğazı ve Jeopolitik Senaryolar
Selçuk Geçer, Hürmüz Boğazı ile ilgili iki farklı senaryonun da altını desteklediğini savunuyor. İlk senaryoda, bölgede barış sağlanırsa petrol fiyatları hızla düşecektir. Bu durum ABD’de maliyetleri düşürerek enflasyonu azaltacak ve Fed’i faiz indirimine zorlayacaktır.
İkinci senaryoda ise çatışmalar artarsa, yatırımcılar güvenli liman arayışıyla altına yönelecektir. Bu durumda konu Fed’den çıkıp tamamen jeopolitik risklere evrilecektir. Özellikle Amerikan borsalarındaki riskli varlıklardan çıkış, altın fiyatlarını yukarı itecektir.
Altın fiyatlarında 4.500 dolardan 4.400 dolara geri çekilmeler olabilir ancak uzun vadeli trend yukarı yönlüdür.
Kritik Seviyeler ve Gram Altın Beklentisi
Analizine göre 4.500 dolar seviyesi psikolojik bir direnç noktasıdır. Bu seviyenin sadece görülmesi değil, üzerinde kalıcılık sağlanması kritik önem taşıyor. Eğer 4.500 dolar kırılırsa, ilk hedef 4.800 dolar olacak ve ardından 5.000 dolar seviyeleri konuşulacaktır.
Türkiye’deki yatırımcılar için gram altın tarafında ise çifte etki riski bulunuyor. Ons altın yükselirken Dolar/TL kurunda da yukarı yönlü bir hareket olursa, gram altın onstan daha hızlı yükselebilir. Özellikle kur tarafında yaşanabilecek olası bir şok, yükselişi daha da hızlandırabilir.
Sonuç olarak, 4.500 dolar direncinin kırılıp kırılmayacağı ve ABD’nin önümüzdeki dönemdeki faiz kararları tablonun yönünü belirleyecektir.