Sert düşüşlerle gündeme gelen piyasalarda Selçuk Geçer, altın fiyatlarındaki son geri çekilmenin yapısal bir çöküş değil, bir fırsat olduğunu savunuyor.
Altın Fiyatlarındaki Sert Düşüşün Nedeni
Cuma günü piyasalar oldukça hareketliydi. Ons altın fiyatı %3’ün üzerinde değer kaybederek 4455 dolar seviyesine kadar geriledi. Analiste göre bu düşüşün temel nedeni, Fed Başkanı Kevin Worsche’nin Jackson Hole toplantısındaki şahin açıklamalarıdır.
Worsche, enflasyonun %2’lik hedefe doğru ikna edici şekilde ilerlemediğini belirtti. Ayrıca finansal koşulların yeterince sıkı olmadığını ima etti. Bu durum piyasada faiz indirimi beklentilerini zayıflattı. Hatta Eylül ayında faiz artış ihtimali %36’dan %58 seviyelerine yükseldi.
Fed Beklentileri ve Piyasa Tepkisi
Faiz artış ihtimalinin yükselmesiyle birlikte ABD 2 yıllık tahvil faizleri sıçradı. Dolayısıyla Dolar güçlenirken altın, Bitcoin ve gümüş satış baskısı altında kaldı. Özellikle gümüş tarafında %4’ün üzerinde bir kayıp yaşandı.
Ancak Selçuk Geçer, piyasanın bu tepkisinin aşırı olduğunu düşünüyor. Analiste göre Worsche’nin sözleri önceki söylemleriyle paraleldir. Piyasanın sanki hemen yarın faiz artırımı gelecekmiş gibi davranması, aslında alttan toplama yapmak için bir bahane olarak kullanılmıştır.
Petrol ve Enflasyon İlişkisi
Analist, City Group’un raporuna dikkat çekerek stratejik bir noktaya değiniyor. City, petrol fiyatlarındaki gevşemenin ve ABD iş gücü piyasasındaki zayıflamanın Dolar üzerinde baskı oluşturacağını öngörüyor.
Özellikle Brent petrol fiyatları aşağı yönlü hareket ederse, enerji kaynaklı enflasyon baskısı hafifler. Bu senaryoda Fed’in faiz artırma gerekçesi zayıflar. Sonuç olarak Dolar zayıflarken altın yeniden yükseliş trendine girebilir.
Jeopolitik gerilimlerin azalması ilk etapta güvenli liman talebini düşürse de, petrol fiyatlarını aşağı çekerek Fed’in şahin tutumunu kırabilir.
ABD Borç Krizi ve Uzun Vadeli Görünüm
Selçuk Geçer, makro ekonomik tabloya bakıldığında ABD kamu borcunun 40 trilyon dolar üzerine çıktığını hatırlatıyor. Hazine Bakanlığı’nın borçlanma maliyetlerini düşürmek için tahvil geri alımlarına başlaması kritik bir detaydır.
Fed enflasyonu düşürmek için yüksek faiz isterken, Hazine borç maliyetlerini düşürmeye çalışıyor. Analiste göre ABD ekonomisi sonsuza kadar yüksek borç ve yüksek faiz sarmalında yaşayamaz. Bu yapısal sorun, altın için uzun vadeli yükseliş hikayesini destekliyor.
Teknik Seviyeler ve Stratejik Beklentiler
Kısa vadeli görünümde Selçuk Geçer, fiyatların 4400-4450 dolar bölgesinde dengelenmesini bekliyor. Analistin takip ettiği kritik seviyeler şunlardır:
- 4300 dolar: 200 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu kritik destek seviyesidir.
- 4400 dolar: Yakın takip edilmesi gereken ilk bölgedir.
- 4500 dolar: Bu seviyenin geri alınması durumunda yeni hedef 4800 dolar olacaktır.
- 4550-4600 dolar: Fiyatların bir miktar yatay seyredebileceği direnç bölgesidir.
Sonuç olarak, cuma günkü düşüşün bir pozisyon temizliği olduğu düşünülüyor. Önümüzdeki haftalarda ABD istihdam ve enflasyon verileri, altının yeniden 4500 dolar üzerine çıkıp çıkmayacağını belirleyecektir.