KLRHO hissesindeki sert düşüş ve endeks mekanizmalarını değerlendiren Yatırım 101, borsa yapısındaki yapısal risklere dikkat çekti.
Endeks Mekanizmaları ve Şirket Analizleri
Yatırım 101’e göre, BIST 100 endeks yapısı öyle bir noktaya gelmiş ki, yükselişlerin yarısı sadece birkaç hisseye bağlı kalmış durumda. İlk 10 hissenin endeks ağırlığının yarısından fazlasını oluşturması, endeks yükselirken birçok hissenin yerinde saymasına neden oluyor. Pasif fonların endeks listesini otomatik takip etmesi ise listeye girişlerde zorunlu alım, çıkışlarda ise zorunlu satım baskısı yaratıyor.
- KLRHO: MSI endeksinden çıkarılmasıyla fiyatı 382 liradan 90 liraya geriledi. Brüt satışlar 91 milyon TL iken net karın 820 milyon TL beyan edilmesi ve FK oranının 264 seviyesine çıkması dikkat çekiyor.
- Endeks Fonları: BIST fonu alındığında aslında 100 değil, ağırlıklı olarak 10 hisselik bir grup alınmış oluyor.
- Manipülasyon Riskleri: İşlem hacminin yapay artırılarak endeks kriterlerinin sağlanması ve pasif fonlar alım yaparken hissenin boşaltılması stratejileri risk oluşturuyor.
- SPK ve Borsa İstanbul: Önümüzdeki 6-12 ay içinde endeks yapısında düzenleme yapılması ve yapay hisselerin temizlenmesi bekleniyor.
Endeks fonları alırken aslında çok kısıtlı bir hisse grubuna yatırım yapıldığını ve yapay fiyat artışlarının yatırımcıyı zarara uğratabileceğini unutmayın.
Önümüzdeki bir yıl içinde SPK’nın endeks yapısına getireceği olası düzenlemeler, piyasadaki yapay fiyat hareketlerini ve risk dengesini değiştirebilir.