JPMorgan kurumunun Türk Lirası pozisyonlarını %55 kar ile kapatarak piyasadan çıkış yapması, Yatırım 101’e göre Türkiye ekonomisi üzerindeki baskıları artırıyor.
TRY Analizi ve Carry Trade Riskleri
Yatırım 101’in degerlendirmesine gore, yabancı kurumların Türkiye piyasasında artık uzun vadeliye değil, kısa vadeli kontratlara yöneldiği görülüyor. Kontrollü kur rejimi sayesinde düşük faizli para ile yüksek faizden yararlanan carry trade mekanizması, yabancı yatırımcıya yüksek kazanç sağlarken; bu kazancın faturası vergi mükellefleri ve reel sektöre yansıyor.
- TRY üzerindeki baskıyı artıran temel etkenler ödemeler dengesindeki finansman ihtiyacı ve enerji fiyatlarındaki yükselişle büyüyen cari açığın
- Erken seçim ihtimalinin yarattığı belirsizlik yabancı yatırımcıyı uzaklaştırıyor
- Merkez Bankası rezervleri, yabancıların çıkışını finanse etmek için kullanılıyor
- Yüksek faiz yükü bütçeden ve pahalı krediler yoluyla şirketlere yansıyor
Kurumsal yatırımcılar bile taktiksel ve kısa vadeli pozisyonlara geçerken bireysel yatırımcıların temkinli olması gerekir.
Ödemeler dengesindeki finansman ihtiyacının seyri ve kur rejimiyle ilgili olası değişiklikler, önümüzdeki dönemde piyasaların yönünü belirleyecek.