Küresel borç yükünün GSYH’yi aşmasıyla sistemik bir kriz riski riski ön plana çıkarken, Adam Taggart’ın değerlendirmelerine göre zorunlu bir para basma dönemi kapıda.
Finansal Stabilite ve Borç Krizi Analizi
Taggart’a göre borcun GSYH büyümesinden daha hızlı artması, eninde sonunda egemen borç veya Dolar krizi riskini beraberinde getiriyor. Finansal stabiliteyi sağlamak için 2008 ve COVID dönemlerinde görülen ‘büyük para basma’ (big print) sürecinin tekrarlanması zorunluluğu üzerinde duruyor.
- AI sektörü için 400 milyar dolar tutarındaki sermaye harcamaları (capex) borsayı desteklese de, bu durumun gelecekte bir balonun patlama riski taşıdığını belirtiyor.
- Kredi piyasasında ‘camı kırma’ anının beklendiğini, sistemin çökmesi durumunda tüm kuralların geçersiz kalacağını ve para arzının artırılacağını öngörüyor.
- FED tarafında Kevin Worsh’un bilanço küçültme isteği ile Hazine’nin uzun vadeli tahvilleri alıp kısa vadeli borçlanma yaptığı operasyon twist stratejisine dikkat çekiyor.
- QE (kantitatif easing) uygulamalarının boyutunun değişmesi gerektiği vurgulanıyor.
Taggart’a göre borcun GSYH’den daha hızlı büyümesi, kaçınılmaz olarak egemen borç veya para birimi krizine yol açarak zorunlu bir para basma dönemini tetikleyecektir.
Sistemin sürdürülebilirliği, borç/GSYH oranı ve Paramount politikalarının zamanlamasına bağlı olarak şekillenecektir.