Piyasalarda büyüme odaklı hisselerden değer hisselerine doğru bir kayma gözlemlenirken, Adam Taggart ve konuğu Lance Roberts, S&P 500 endeksindeki ağırlık farklarının ve sektör rotasyonlarının detaylarını analiz etti.
Piyasalarda Büyüme ve Değer Ayrışması
Lance Roberts’a göre piyasada ciddi bir uyumsuzluk (divergence) söz konusu. Özellikle piyasa değeri ağırlıklı endeksler yükselirken, eşit ağırlıklı endekslerin geride kaldığını belirtiyor. Bu durum, yatırımcıların sadece birkaç mega teknoloji şirketine odaklandığını gösteriyor.
Analist, portföylerde büyüme hisselerinden değer hisselerine geçiş yaptıklarını açıkladı. Özellikle yarı iletkenler ve yüksek beta değerine sahip teknoloji hisselerinin aşırı alım bölgesinde olduğunu savunuyor. Buna karşın, gelişmiş uluslararası piyasalar ve küçük ölçekli değer hisselerinin yavaş yavaş toparlanmaya başladığını vurguluyor.
Yıl Sonu Beklentileri ve Getiri Senaryoları
Roberts, tarihsel veriler ışığında dördüncü çeyreğin genellikle güçlü geçtiğini ifade ediyor. Özellikle ara seçim yıllarında, belirli kriterler karşılandığında dördüncü çeyrek ortalama %6,6 oranında bir getiri sağlıyor.
Ancak analist, bu beklentinin piyasa ağırlıklı endeksten ziyade, daha çok eşit ağırlıklı endeks için geçerli olduğunu belirtiyor. Bu nedenle stratejisini, geride kalmış sektörlerin toparlanacağı bir rotasyon üzerine kuruyor.
Sektörel Fırsatlar ve Petrol Fiyatı Etkisi
Analiste göre bazı sektörler uzun vadeli ortalamalarından ciddi şekilde sapmış durumda. Özellikle finansallar, endüstriyeller ve gayrimenkul sektörlerinde bir dönüş sinyali görüldüğünü savunuyor.
Bu noktada petrol fiyatlarının kritik bir rol oynayacağını öngörüyor. Eğer petrol fiyatları 80 dolar seviyelerine gerilerse, enflasyonist baskıların azalacağını belirtiyor. Bu durumun faiz getirilerini aşağı çekerek REIT’ler ve kamu hizmetleri gibi faize duyarlı sektörlere alım fırsatı yaratacağını öngörüyor.
Roberts, bu stratejinin uzun vadeli bir tutma planı değil, yıl sonuna kadar geçerli olabilecek makul bir ticaret kurulumu olduğunu hatırlatıyor.
Siyasi Belirsizlikler ve Piyasa Korelasyonu
Ara seçimlerin piyasa getirileri üzerindeki etkisine değinen Roberts, farklı hükümet kombinasyonlarının farklı sonuçlar doğurduğunu anlattı. Analiste göre, Kongre’nin bölünmüş olduğu (gridlock) senaryolar en yüksek getirileri (%13-17) sağlıyor.
Öte yandan, Demokratların hem Temsilciler hem de Senato’yu kontrol ettiği ve başkanın Cumhuriyetçi olduğu senaryonun tarihsel olarak en düşük getirileri sunduğunu ifade ediyor. Bunun temel nedeni olarak daha yüksek vergiler ve daha kısıtlayıcı düzenleme risklerini gösteriyor.
Sonuç olarak piyasaların yönünü; önümüzdeki hafta başlayacak olan bilanço sezonu, şirketlerin gelecek öngörüleri ve Kasım ayındaki seçim sonuçları belirleyecek.