Piyasalarda teknoloji hisselerinin ağırlığını kaybettiği bir dönemde Adam Taggart, büyüme ve değer hisseleri arasındaki rotasyonun detaylarını ve S&P 500 endeksindeki mevcut durumu analiz etti.
Teknoloji Sektöründeki Sert Kayıplar
Analiste göre teknoloji hisseleri son dönemde ciddi bir zayıflık sergiliyor. Özellikle “Muhteşem Yedili” olarak bilinen grup üzerinden piyasa değerinin 4 trilyon dolar silindiğini belirtiyor.
Buna ek olarak, S&P 500 endeksindeki hisselerin %60’ından fazlasının yıl içi zirvelerinden en az %20 oranında düştüğünü vurguluyor. Ancak bu durumun tüm piyasayı kapsamadığını, düşüşün ağırlıklı olarak büyüme odaklı teknoloji şirketlerinde yoğunlaştığını ifade ediyor.
Değer Hisselerine Yönelim ve Rotasyon
Adam Taggart, 5 Ekim tarihinde modelinin büyüme hisselerinden değer hisselerine geçtiğini hatırlatıyor. Bu strateji değişikliği sayesinde, piyasa genelinde düşüş yaşanırken Walmart ve Costco gibi şirketlerin güçlü performans gösterdiğine dikkat çekiyor.
Özellikle Intel tarafında, kazanç raporları sonrası hisselerin yaklaşık %30 oranında değer kaybettiğini belirtiyor. Buna karşın, değer endeksinde yer alan Micron gibi şirketlerin oldukça ucuz seviyelerde olduğunu savunuyor.
Google ve Aşırı Satım Bölgesi
Analist, Alphabet örneği üzerinden piyasadaki aşırı tepkileri değerlendiriyor. Google’ın kazançlarının aslında iyi olduğunu ancak piyasanın beklentilerinin çok yüksek olduğunu söylüyor.
Şu anki verilere göre Google’ın dört standart sapmanın üzerinde “aşırı satım” bölgesinde olduğunu belirtiyor. Dolayısıyla bu durumun bir satış fırsatı değil, aksine kontrariyen bir alım fırsatı olabileceğini öne sürüyor.
Piyasalardaki marjin borçlarının rekor seviyelere ulaşması ve opsiyon işlemlerinin artması, fiyat hareketlerinin çok daha sert ve kontrolsüz olmasına neden oluyor.
Yıl Sonu Beklentileri ve Strateji
Adam Taggart, önümüzdeki dönemde değer hisselerinden tekrar büyüme hisselerine geçiş yapabileceğini öngörüyor. Bunun temel nedeni, değer hisselerinin aşırı alındığı, büyüme hisselerinin ise aşırı satıldığı bir noktaya gelinmiş olmasıdır.
Analistin yıl sonu stratejisi şu temel faktörlere dayanıyor:
- Seçimlerin tamamlanmasıyla belirsizliğin azalması.
- Şirketlerin hisse geri alımlarının (buybacks) yeniden başlaması.
- Yıl sonu likidite artışı ve geleneksel “Noel Baba Rallisi” beklentisi.
Yapay Zeka ve Ekonomik Büyüme
Analist, yapay zeka (AI) konusundaki değerleme tartışmalarına rağmen temel talebin azalmadığını savunuyor. Veri merkezleri için gereken donanım ve altyapı talebinin hala doyurulamaz seviyede olduğunu belirtiyor.
Ekonomik büyüme verilerinin %3,2 civarında seyretmesi ve şirketlerin %72’sinin gelecek dönem beklentilerini yukarı yönlü revize etmesi, genel görünümün pozitif olduğunu gösteriyor. Sonuç olarak, teknik göstergeler uygun olduğunda portföydeki hisse ağırlığının %60’tan %65-67 seviyelerine çıkarılabileceğini öngörüyor.