Küresel piyasalarda jeopolitik gerilimlerin azalmasıyla birlikte Barış Soydan, altın ve petrol fiyatları arasındaki ters korelasyonun yeniden devreye girdiğini belirtti.
Petrol Düşüşü ve Altın Hedefi
Amerika ve İran arasındaki saldırıların durmasıyla birlikte Brent petrol fiyatları hızla geriledi. Analiste göre Brent petrol fiyatlarının 89 dolar seviyesine kadar inmesi, enflasyon beklentilerini aşağı çekiyor.
Petrol fiyatlarındaki düşüş, merkez bankalarının faiz artırımı gereksinimini azaltabilir. Bu durum, ons altının 4.100 dolar seviyesini aşmasını sağladı. Soydan, Temmuz ayı başında görülen 4.200 dolar seviyesinin yeniden test edilmesinin sürpriz olmayacağını savunuyor.
Öte yandan gümüş tarafında bir miktar kar satışı görülse de fiyatlar 58,70 dolar seviyelerinde dengelendi. Her iki değerli metalde de bugün yaklaşık %1 oranında yükseliş kaydedildi.
Alternatif Yatırım Fonları ve Vergi Avantajları
Yatırım fonları dünyasında 31 Temmuz tarihine odaklanılması gerektiğini belirten Soydan, SPK’nın yeni düzenlemesine dikkat çekti. Yeni kurala göre gayrimenkul yatırım fonları (GYF) ve girişim sermayesi yatırım fonlarının (GSYF) değerlemeleri borsadaki fiyat yerine son açıklanan birim pay değerine göre yapılacak.
Buna karşın bu fonların sunduğu vergi avantajları oldukça kritik. Özellikle gayrimenkul yatırım fonlarında, varlığın 2 yıl tutulması durumunda satışta vergi ödenmiyor. Benzer şekilde girişim sermayesi yatırım fonlarında da 2 yıllık tutma süresi sonrası vergi muafiyeti uygulanıyor.
Tahvil Getirileri ve Reel Sektör Baskısı
Barış Soydan, iç borçlanma amacıyla ihraç edilen yabancı para cinsinden devlet tahvillerinde stopajın sıfır olduğunu vurguladı. Geçen hafta ihraç edilen 6 ay kupon ödemeli tahvillerin net %5,5 dolar getiri sunduğunu belirtti.
Türk lirası tahvillerde ise 2027 yaz ayları vadeli kağıtlarda faizlerin %41-42 seviyelerinde olduğu görülüyor. Ancak yüksek faiz ortamı şirket bilançolarını olumsuz etkiliyor. Özellikle mobilya ve dayanıklı tüketim malları sektöründe zorlanmalar başladı.
Yüksek reel faizler nedeniyle sanayi ve hizmet sektörlerinde karlılıklar düşerken, bazı şirketlerin ikinci çeyrekte zarara geçtiği görülüyor.
Küresel Altın Talebi ve Çin Faktörü
Türkiye’de altın talebinin adeta durduğunu belirten analist, bunu Türkiye ile dünya arasındaki kilogram fiyat farkının 300 doların altına inmesiyle açıklıyor. Geçmişte bu fark 10.000 dolar seviyelerini aşmıştı.
Buna karşın dipten alımları büyük oranda Çinlilerin gerçekleştirdiğini ifade ediyor. Çin’in Haziran ayında 173 ton altın ithal etmesi, son iki yılın en yüksek aylık ithalat rakamı olarak kayıtlara geçti. Dolayısıyla altın talebinin merkezi doğuya kayıyor.
Teknoloji Hisseleri ve Borsa İstanbul
Amerikan borsalarında teknoloji devlerinin yapay zeka yatırımları yatırımcılar tarafından tedirginlikle karşılanıyor. Özellikle Microsoft, Apple, Meta ve Amazon’un açıklayacağı bilançolar piyasa için belirleyici olacak.
Bu durum borsa tarafına da yansıdı. Borsa İstanbul, güne pozitif başlasa da Nvidia’nın düşüşü ve küresel satışlar nedeniyle günü 13.773 puanla, %1,21 ekside kapattı. Endeks, 11 Haziran’dan bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Teknik açıdan destek seviyeleri 13.750 ve 13.600 olarak izlenirken, direnç seviyesi 100 günlük ortalamaya yakın olan 13.910 puan olarak belirlendi. Önümüzdeki günlerde teknoloji şirketlerinin bilanço sonuçları küresel yönü tayin edecektir.