Küresel merkez bankalarının kritik faiz kararları öncesinde piyasalar yön arayışındayken, Barış Soydan altın ve gümüş fiyatlarındaki güncel durumu ve Türkiye ekonomisindeki durgunluk sinyallerini değerlendirdi.
Fed Kararı ve Altın Beklentileri
Fed’in faiz kararının ardından gözler Japonya ve Avrupa merkez bankalarına çevrilecek. Analiste göre Fed’in faizi sabit bırakma olasılığı oldukça yüksek. Ancak önümüzdeki döneme dair yapılacak yönlendirmeler kritik önem taşıyor.
Özellikle Aralık ayında bir faiz artırımı daha yapılması piyasalar tarafından fiyatlanmış durumda. Fransız varlık yönetim şirketi Amundi’ye göre ise altın tarafında en kötü senaryolar fiyatlandı. Bu beklentiyle ons altın için 2027 yılı hedefi 4.500 dolar olarak öngörülüyor.
Türkiye’de Reel Getiriler ve Konut Piyasası
Barış Soydan, yurt içindeki reel getirilerde altının enflasyonu bir ara katladığını ancak son dönemde bu getirinin eridiğini belirtiyor. Buna karşın dolar ve konut yatırımlarının son üç yılda reel olarak kaybettirdiği vurgulanıyor.
Konut piyasasında ise ciddi bir bölgesel ayrışma söz konusu. Türkiye ortalamasında reel erime %20 civarındayken, Bingöl’de fiyatların %300 arttığı görülüyor. Öte yandan Bodrum ve Antalya gibi tatil bölgelerinde piyasanın donduğu ve getirilerin Türkiye ortalamasının altında kaldığı ifade ediliyor.
Ekonomik Durgunluk ve Sektörel Ayrışma
Türkiye ekonomisinde genel bir durgunluk hakim. Analist, BigChefs’in ziyaretçi sayısındaki %12.7’lik düşüşü ve Vestel beyaz eşya cirosundaki %45’lik azalmayı bu durgunluğun kanıtları olarak sunuyor. Ayrıca Kale Seramik’in borç yapılandırması için bankalarla masaya oturması, inşaat sektöründeki krizi gösteriyor.
Ancak savunma sanayii bu tablodan pozitif ayrışıyor. Aselsan ilk 9 ayda satış hasılatını %28,5 artırırken, kârını %75 oranında yükseltti. Dolayısıyla savunma sektörü, ekonominin genelindeki durgunluğa rağmen büyümesini sürdürüyor.
Dolar Endeksi ve Küresel Piyasalar
Euro’nun dolar karşısındaki değer kaybı devam ederken, parite 1.1550 seviyelerinde seyrediyor. Ancak analiste göre, savaşın bitmesi ve enflasyonist baskıların azalmasıyla 2027 yılında dolar endeksinin tekrar 100’ün altına inmesi bekleniyor. Bu durum hem Euro’ya hem de altın fiyatlarına destek olabilir.
Fon tasfiyeleri kapsamında 1 milyon liralık ödemeler Cuma günü başlayacak ancak her fonun içinde bu miktarı karşılayacak varlık bulunmayabilir.
Borsa İstanbul ve Teknoloji Hisseleri
borsa tarafında hacmin düşük olduğu bir seyir izleniyor. Endeks 11.165 seviyesinde kapanırken, banka ve sanayi endekslerindeki düşüşe rağmen Aselsan ve Astor’un pozitif ayrışması piyasayı yukarı taşıdı. Borsa için destek 11.000, direnç ise 11.400 seviyesi olarak belirlendi.
Amerikan borsalarında ise çip üreticileri güçlü bilançolar açıklıyor. Özellikle Nvidia’nın adil değerinin altında olduğu ve yüksek potansiyel taşıdığı belirtiliyor. Ancak bulut bilişim hizmeti veren şirketlerin önümüzdeki yıllarda zorlanacağı öngörülüyor.
Sonuç olarak, piyasaların yönü Fed’in yönlendirmeleri ve TCMB’nin faiz patikasına bağlı olarak şekillenecek.