Küresel piyasalarda volatilite artarken, Barış Soydan bankaların Türkiye tahminleri ve Dolar kuru üzerindeki riskli dengeleri değerlendirdi.
Bankaların Dolar Tahminleri ve Kur Riski
JP Morgan, 2026 sonu için dolar kurunu 51,40 TL, 2027 sonu için ise 61,70 TL olarak öngörüyor. QNB tarafında ise beklentiler benzer şekilde 2026 sonu için 51,70 TL ve 2027 sonu için 60,50 TL seviyelerinde seyrediyor.
Citibank da kontrollü kur rejiminin kısa vadede öngörülebilir olduğunu savunuyor. Ancak Citibank, kurda ani bir düzeltme riskinin piyasalar tarafından fiyatlanmaya başladığına dikkat çekiyor. Analiste göre bu durum, Türk lirasında ani bir değer kaybı yani devalüasyon ihtimalinile ilişkilendiriliyor.
Tahvil Faizleri ve Reel Değerleme
Citibank’ın bahsettiği risklerin yansıması devlet tahvillerinde görülüyor. Aktif tahvil faizleri yıl başında %35’in altındayken, şu an %40 seviyelerinin üzerine çıkmış durumda. Yatırımcılar, uzun vadeli varlıklarda ani kırılma riskine karşı ek getiri talep ediyor.
Buna karşın Barış Soydan, mevcut politikanın seçime kadar sürdürüleceğini düşünüyor. Ancak Türk lirasının reel değerinin son 10 yıl ortalamasının %30 üzerine çıkmış olması, uzun vadede bu durumun sürdürülebilirliğini zorlaştırıyor.
Fed Enflasyon Verisi ve Değerli Metaller
ABD’de açıklanan tüketici enflasyon verisinin beklentilerin altında kalması, Fed’in bu ay faiz artırımı ihtimalini masadan kaldırdı. Bu gelişme altın ve gümüş fiyatlarını kısa süreliğine yukarı taşıdı. Ons altın bir ara 4.100 dolar seviyesine sıçradı.
Ancak petrol fiyatlarındaki artış, enflasyon beklentilerini yeniden yükseltti. Amerika ile İran arasındaki gerginlikler ve Hürmüz Boğazı’ndaki arz sorunları nedeniyle Brent petrol fiyatları 85,5 dolar seviyelerine ulaştı. Bu durum, doların cazibesini artırarak değerli metaller üzerinde baskı oluşturdu.
Yurt içinde altın talebindeki sert düşüş dikkat çekiyor. Kilogram başına dünya fiyatı ile yurt içi fiyat arasındaki fark, ortalama 3.000-4.000 dolardan 500 doların altına geriledi.
Altın ve Gümüş Teknik Seviyeleri
Analiste göre gram altın fiyatları Kapalıçarşı’da 630 TL ile 677 TL arasında işlem görüyor. Teknik tarafta ise ons altının güçlenmesi için 21 günlük ortalama olan 4.136 dolar seviyesini geçmesi gerekiyor. Asıl yükseliş trendinin onayı içinse 50 günlük ortalama olan 4.289 dolar kritik eşik.
Gümüş tarafında ise kısa vadeli direnç 21 günlük ortalama olan 61,7 cent seviyesinde bulunuyor. Yukarı yönlü trendin kesinleşmesi için 50 günlük ortalama olan 66,72 cent seviyesinin aşılması şart.
Borsa İstanbul ve Sektörel Görünüm
Borsa İstanbul’da son dönemde Amerika-İran çatışmaları ve bazı hisselerdeki sert düşüşler endeksi baskıladı. Özellikle Destek Faktöring’in taban olması endeksi aşağı çekti. Buna rağmen bankacılık ve sanayi sektörlerinde alımlar gözlemlendi.
BIST tarafında teknik olarak destek seviyesi 13.930, direnç seviyesi ise 14.300 olarak belirlenmiş durumda. ABD teknoloji ve banka bilançolarının iyi gelmesi, küresel piyasalarda rotasyonun devam ettiğini gösteriyor.
Sonuç olarak, Fed’in Eylül ayı hamleleri ve Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler, hem döviz kurları hem de emtia fiyatları üzerinde belirleyici olmaya devam edecek.