Merkez Bankası’nın faiz indirim sürecine girmesiyle birlikte piyasalarda yeni bir denge aranırken, Barış Soydan mevcut faiz oranlarını ve alternatif yatırım araçlarını değerlendirdi.
Mevduat Faizleri ve Beklentiler
Merkez Bankası politika faizini %40’tan %37’ye çekince, bankalar da mevduat faizlerini hızla aşağı yönlü revize etti. Geçtiğimiz Cuma günü %41-42 seviyelerinde olan faizler, bugün %40’ın altına gerilemiş durumda. Özellikle İş Bankası %38-39, Ziraat Bankası %38,5 ve Halkbank %39 seviyelerinde oranlar sunuyor.
Morgan Stanley’nin analizlerine göre, Ekim ve Aralık aylarında yüzer baz puanlık indirimler kapıda. Analiste göre politika faizi sene sonunda %35 seviyesine kadar gerileyebilir. Ancak enflasyon bu süreçte düşmezse, TL mevduatların cazibesi azalacak. Şu an para piyasası fonlarında yaklaşık 35 milyar dolar civarında bir birikim bulunuyor. TL’nin cazibesi azaldığında bu paranın nereye kayacağı, Türkiye ekonomisinin seyrini belirleyecek.
Altın ve Gümüşte Kısa Vadeli Volatilite
Faizlerin düşüş eğilimi, yatırımcıları alternatif varlıklara yönlendiriyor. Son 30 günlük verilere bakıldığında gümüş %25, altın ise %16 oranında getiri sağladı. Ancak Jackson Hole sempozyumundaki Fed Başkanı’nın şahin mesajları, bu yükselişi kısa vadede sekteye uğrattı.
Fed Başkanı, ABD’de enflasyonun düşük geldiğini kabul etse de ana eğilimin henüz düzelmediğini belirtti. Bu durum piyasada 16 Eylül toplantısında bir faiz artırımı beklentisini doğurdu. Sonuç olarak ons altın 4.600 dolardan 4.480 dolara, ons gümüş ise 70 dolar seviyelerinden 66,80 dolara geriledi.
Kısa vadede altın ve gümüşün yönünü Fed beklentileri belirlese de, uzun vadede merkez bankalarının altın alımları belirleyici olmaya devam edecektir.
Enflasyon ve Yapısal Sorunlar
Barış Soydan’a göre TL’de kalma isteği, enflasyonun düşüş hızına bağlı. Ancak gıda fiyatlarındaki artışlar endişe verici seviyelerde. Web-TÜFE verilerine göre dolmalık biber %164, ıspanak %140 ve patlıcan %120 civarında yıllık artış gösterdi.
Analist, Merkez Bankası’nın faiz politikalarının gıda enflasyonuna etki etmediğini savunuyor. Çünkü gıda tarafında yapısal problemler mevcut. Öte yandan yüksek faizlerin sanayi şirketlerini zorladığını belirten Soydan, Yiğit Akü örneğini veriyor. Şirketin ciro artışına rağmen yüksek finansman giderleri nedeniyle zarar açıkladığını ve faiz getirisi nedeniyle batarya yatırımlarını rafa kaldırdığını vurguluyor.
Küresel Piyasalar ve Borsa İstanbul
Fed’in şahin tutumu sadece değerli metalleri değil, Nasdaq ve kripto paraları da olumsuz etkiledi. Özellikle yapay zeka yatırımları için yüksek borçlanan teknoloji şirketleri, yükselen piyasa faizlerinden olumsuz etkileniyor. Bu noktada risk profilini düşürmek isteyen yatırımcılar için serbest nakit akışı güçlü şirketlere odaklanan defansif ETF’lerin bir alternatif olduğu belirtiliyor.
borsa tarafında ise Borsa İstanbul küresel negatiflikten pozitif ayrıştı. Özellikle Halkbank hisselerindeki hareketlilik ve 5 milyar dolarlık finansman haberi bankacılık sektörünü destekledi. Endeks günü %0,45 artışla 14.641 seviyesinde kapattı.
Teknik Seviyeler ve Gelecek Beklentisi
Borsa İstanbul için önümüzdeki hafta kritik seviyeler takip edilecek. Analiste göre pazartesi günü için destek seviyesi 14.530, önemli direnç seviyesi ise 14.730 olarak belirlenmiş durumda. Bu seviyelerin aşılması veya altına sarkılması, kısa vadeli yönü netleştirecektir.