Küresel piyasalarda volatilite artarken Barış Soydan, Fed’in şahin tutumu ve SPK’nın yatırım fonlarına getirdiği yeni kısıtlamaların piyasalara etkisini değerlendirdi.
Altın ve Gümüşte Fed Etkisi
Fed Başkanı’nın Jackson Hole toplantısındaki şahin mesajları, piyasaların faiz beklentilerini değiştirdi. Daha önce 16 Eylül’de faizlerin sabit tutulması beklenirken, konuşma sonrası faiz artırımı ihtimali ön plana çıktı. Bu durum altın ve gümüş fiyatlarında sert düşüşlere yol açtı.
Analiste göre ons altın şu an 2.435 dolar seviyelerinde işlem görüyor. Öte yandan ons gümüş 30,66 dolar seviyesine yükselmiş durumda. Kısa vadeli rota, ABD’den gelecek verilere bağlı olarak şekillenecek.
Özellikle bu hafta açıklanacak tarım dışı istihdam verisi kritik önem taşıyor. Geçen ay verilerin düşük gelmesi yükselişi tetiklemişti. Dolayısıyla bu Cuma günü piyasalarda sürprizler görülebilir. Ayrıca 11 Eylül’deki tüketici enflasyon verisi ve 16 Eylül’deki faiz kararı belirleyici olacak.
Petrol Fiyatları ve Enflasyon Riski
ABD ve İran arasındaki gerilimin tırmanmasıyla Brent petrol fiyatları yeniden yükselişe geçti. Geçtiğimiz haftayı 88 dolarla kapatan petrol, yeni haftaya 91 dolar seviyesinden başladı.
Barış Soydan, petrol fiyatlarının 100 dolar seviyelerine çıkmasının hem ABD hem de Türkiye için risk oluşturacağını belirtiyor. Çünkü enerji maliyetlerindeki artış enflasyonu yeniden tetikleyebilir. Bu senaryo gerçekleşirse Fed’in faiz artırımı ihtimali daha ciddiye binebilir.
TCMB ve Kredi Faizleri Beklentisi
Türkiye tarafında ise TCMB’nin faiz indirim süreci takip ediliyor. Merkez Bankası faizini %40’tan %37’ye çekmişti. Ancak petrol fiyatlarındaki artış, beklenen yeni indirimlerin önünde engel oluşturabilir.
Buna karşın kamu bankalarının kredi faizlerinde indirime gidebileceği sinyalleri geliyor. Vakıf Bank Genel Müdürü’nün kredi faizlerini 2 ila 3 puan arasında indireceğini belirtmesi dikkat çekici. Ancak mevduat faizleri daha hızlı inerken, kredi faizlerinin düşmesi genellikle daha uzun sürüyor.
SPK’nın Serbest Fon Düzenlemesi
SPK, serbest fonların getirilerini törpüleyecek sert bir düzenleme yayınladı. Analiste göre bu düzenleme, fonların belirli hisselere aşırı odaklanarak fiyatları yukarı çekme stratejisini sınırlandırıyor.
Düzenleme kapsamında iki kritik kural öne çıkıyor:
- Serbest fonların hisse senetlerinde %5’i aşan pozisyonlarının toplamı %20’yi geçemeyecek.
- Fonlar, tek başlarına bir hissenin dolaşımdaki paylarının %2 ile %8’inden fazlasını alamayacak.
Bu kurallar BIST 30 şirketleri hariç tutularak uygulanacak. Geçiş süreci kademeli olarak 31 Aralık’a kadar tamamlanacak. Ayrıca portföy yönetim şirketlerinin sermaye şartı 150 milyon liradan 500 milyon liraya çıkarıldı.
SPK’nın bu hamlesiyle serbest fonların yüksek getirilerinin yavaş yavaş azalması ve sektörde şirket birleşmelerinin yaşanması bekleniyor.
Borsa İstanbul’da Sert Satışlar
borsa tarafında SPK düzenlemesi ve küresel etkilerle birlikte sert bir düşüş yaşandı. Endeks 14.662 seviyesinden 14.334 puana gerileyerek %2,1 oranında değer kaybetti. İşlem hacmi ise 375 milyar liraya ulaşarak patlama yaptı.
Özellikle serbest fonların gözde hisselerinde (Pegasus, Hedef Holding, Pasifik Eurasia gibi) taban seviyeler görüldü. Ayrıca Turkcell’deki %8,16’lık düşüş, TOGG ortaklığıyla ilgili haberlerin etkisiyle gerçekleşti.
Sonuç olarak teknik görünüm bozulmuş durumda. Analiste göre direnç seviyeleri 14.380 ve 14.465 puanlarda yer alırken, destekler 14.230 ve 14.150 seviyelerinde takip edilmeli.