Piyasalardaki son hareketlilikle birlikte Benjamin Cowen, Bitcoin fiyatının 83.000 dolar seviyesinin üzerindeki seyri ve dördüncü çeyrek (Q4) beklentileri hakkında önemli değerlendirmelerde bulundu.
Bitcoin Analizi ve 83K Direnci
Analiste göre Bitcoin şu an 83-84 bin dolar civarında işlem görüyor. Cowen, fiyatın 83.000 dolar seviyesinin üzerine çıkmasını beklemediğini belirterek yanıldığını açıkça kabul ediyor.
Ancak bu yükseliş, piyasada iki farklı senaryoyu beraberinde getiriyor. Birincisi, gerçek bir kırılım yaşanması ve yükselişin sürmesi ihtimalidir. İkinci senaryo ise, tipik bir Q4 düşüşü öncesinde yaşanan büyük bir “sahte kırılım” (fake out) riskidir.
Enflasyon Verileri ve Tahvil Piyasası
Cowen, açıklanan PCE (Kişisel Tüketim Harcamaları) verilerinin beklentilerin çok altında, yani oldukça yumuşak geldiğine dikkat çekiyor. Headline PCE %3,4 gelirken, beklenti %3,8 seviyesindeydi. Core PCE ise %3 olarak gerçekleşti.
Buna karşın, tahvil piyasasının bu verilere inanmadığını savunuyor. Özellikle 30 yıllık tahvil getirilerinin yeni zirveler yapması dikkat çekici. Analiste göre bunun nedeni, enflasyon hesaplama yöntemlerinin değiştirilmiş olmasıdır.
Fed Faiz Beklentileri ve Makro Riskler
Analiste göre, yumuşak görünen enflasyon verileri Ekim ayındaki faiz artırımı ihtimalini düşürüyor. Ancak tahvil piyasası, Fed’in faizleri sabit tutması durumunda enflasyonun kontrolden çıkmasından endişe ediyor.
Cowen, 2018 yılına benzer bir tablo çiziyor. O dönemde de Fed Eylül’de artırım yapıp Ekim’i pas geçmişti. Sonrasında ise bir büyüme korkusu (growth scare) yaşanmış ve getiriler düşmüştü.
Eğer 83.000 dolar seviyesi kaybedilirse, piyasadaki tüm iyimserlik hızla yok olabilir ve fiyatlar hızla aşağı çekilebilir.
Bitcoin ve Tahvil Getirileri İlişkisi
2025 yılından itibaren Bitcoin ve 10 yıllık tahvil getirileri arasında yeni bir rejim oluştuğunu belirtiyor. Analiste göre Bitcoin’in dipleri, genellikle tahvil getirilerinin düştüğü dönemlerde oluşuyor.
Örneğin, Temmuz ayındaki düşüş hem tahvillerde hem de Brent petrol tarafında eş zamanlı görüldü. Ancak Bitcoin, tahviller yükselirken nispeten daha iyi performans sergileyebiliyor.
Sektörel Karşılaştırmalar ve Strateji
Cowen, Russell 2000 endeksinin yükselen faizlere karşı S&P 500’den daha duyarlı olduğunu ve şimdiden %8 oranında düştüğünü vurguluyor. Bu durum, piyasada bir düzeltme sinyali olarak okunabilir.
Analiste göre altın genellikle Ekim ayına kadar zayıf seyreder ve tahviller zirve yapmadan birkaç hafta önce dip yapar. Bitcoin ise genellikle tahviller zirve yapıp düşmeye başladığında zayıflık gösterir.
Sonuç ve Kritik Seviyeler
Sonuç olarak, 83.000 dolar seviyesi şu an için piyasanın “kum çizgisi” konumunda bulunuyor. Eğer bu seviye yükselen faizlere rağmen korunursa, boğa senaryosu güçlenecektir.
Ancak bu seviyenin altındaki kapanışlar, yatırımcıları panikletip tipik bir Q4 zayıflığına sürükleyebilir. Cuma günü açıklanacak istihdam raporu, tablonun netleşmesinde belirleyici rol oynayacaktır.