2026 yılının son çeyreğinde hisse senedi piyasalarında devam eden satış baskısı dikkat çekerken, Benjamin Cowen mevcut düzeltme sürecini ve tarihsel döngüleri değerlendirdi.
Ara Seçim Yılları ve Düzeltme Senaryosu
Analiste göre, ara seçim yıllarının dördüncü çeyreğinde hisse senetlerinde tipik bir satış dalgası görülmesi muhtemeldir. Cowen, bu süreçte yaklaşık %10 ile %20 arasında bir düşüş beklentisinin olduğunu belirtti. Nitekim Nasdaq endeksinin halihazırda %10’dan fazla değer kaybettiğini vurguluyor.
Cowen’a göre 2026 yılındaki tablo, 2018 yılındaki piyasa hareketleriyle büyük benzerlikler taşıyor. Özellikle satışların başlama zamanı ve aradaki kısa süreli yükselişlerin genel düşüş trendini değiştirmemesi bu benzerliği güçlendiriyor. Analist, kısa vadede benzer şekilde ara yükselişlerin ardından satışların süreceğini öngörüyor.
Tarihsel Veriler ve Endeks Karşılaştırmaları
Benjamin Cowen, son üç ara seçim yılını incelediğinde belirli bir kalıbın ortaya çıktığını savunuyor. 2014 ve 2018 yıllarında piyasaların hem yıl başında hem de yıl sonunda düzeltme yaşadığını hatırlatıyor. 2022 yılında ise durumun daha sert olduğunu ve tüm yıl boyunca bir ayı piyasasının hakim olduğunu belirtiyor.
S&P 500 endeksinin mevcut getirilerinin, Donald Trump’ın ilk dönemindeki seyirle paralellik gösterdiğini ifade ediyor. Ancak 2025 başındaki gümrük vergileri kaynaklı satışların bu dönemdeki tek farklılık olduğunu ekliyor. Şu anki durumun, 2018 sonundaki düzeltme süreciyle oldukça benzer olduğunu savunuyor.
Büyüme Korkusu ve Teknik Seviyeler
Analiste göre piyasalardaki düzeltmelerin temel nedenlerinden biri “büyüme korkusu” (growth scare) olarak adlandırılan durumdur. Tahvil piyasasının uzun ucundaki düşüşlerin, büyüme endişeleriyle birleştiğinde risk varlıkları için negatif bir sinyal oluşturduğunu belirtiyor.
Endeks bazlı değerlendirmelerde Cowen şu verilere dikkat çekiyor:
- Dow Jones yaklaşık %7 oranında düştü.
- Russell endeksi %11-12 civarında kayıp yaşadı.
- S&P 500 ise şu ana kadar sadece %4 oranında geriledi.
Cowen, S&P 500’ün düşüşte son kalan endeks olduğunu düşünüyor. Teknik olarak endeksin 50 günlük hareketli ortalamanın altına indiğini ve şu an destek bandında olduğunu belirtiyor. Analiste göre endeks, kısa süre içinde 7.300 seviyesindeki 200 günlük hareketli ortalamayı test edebilir.
Jeopolitik Riskler ve Petrol Piyasası
Analist, piyasalardaki belirsizliğin sadece teknik değil, aynı zamanda jeopolitik nedenlere dayandığını vurguluyor. Özellikle İran’daki savaş durumu ve yaklaşan ara seçimlerin volatiliteyi artıracağını öngörüyor. Petrol fiyatlarının yükselen bir kanal içerisinde hareket ettiğini gözlemliyor.
Cowen, piyasanın diplomatik çözüm haberlerine karşı yavaş yavaş duyarsızlaştığını ve önümüzdeki 12-18 ay içinde piyasanın bu yanıltıcı başlıklara karşı tepki verebileceğini savunuyor.
Gelecek Beklentileri ve Kritik Tarihler
Benjamin Cowen, Bitcoin piyasasında da benzer şekilde dördüncü çeyrek düşüşlerinin beklendiği ancak çoğu kişinin “herkes beklediği için gerçekleşmez” yanılgısına düştüğünü belirtiyor. Analist, anlatılara değil grafiklere güvenilmesi gerektiğini savunuyor.
Sonuç olarak Cowen, Nasdaq’taki düzeltmelerin kısa vadede süreceğini ve önümüzdeki birkaç ay içinde bir dip oluşumu beklendiğini ifade ediyor. Ayrıca, 2027 yılının başlarında gerçekleşmesi muhtemel olan OpenAI halka arzının (IPO), piyasa odağını değiştirecek bir sonraki önemli olay olacağını öngörüyor.