Piyasalarda etkisini sürdüren Ponzi skandalının ardından Devrim Akyıl, olası bir devalüasyon senaryosu ve borsa üzerindeki yapısal hasarları analiz etti.
Ponzi Skandalı ve Piyasa Yapısı
Analiste göre piyasanın yapısal bozukluğu, likiditenin doğru şirketler yerine fon görünümlü Ponzi yapılara akmasıyla belirginleşti. Devrim Akyıl, yatırımcıların defter değerine bakmak yerine, piyasa değeri defter değerinin 150 katına çıkmış hisselere yöneldiğini belirtiyor.
Bu durumun sadece mağdurları değil, genel piyasayı da rahatsız ettiğini vurguluyor. Ancak orta ve uzun vadede doğru hisselere yatırım yapıldığında kazanç sağlanacağını savunuyor. Özellikle mağduriyetlerin giderilmesi için ABD’deki Madoff skandalında uygulanan “clawback” (geri alma) sisteminin Türkiye’de de uygulanabileceğini öngörüyor.
Devalüasyon Olasılığı ve Kur Baskısı
Devrim Akyıl, Dolar üzerindeki baskının devam ettiğini ancak bu durumun reel ekonomiye zarar verdiğini ifade ediyor. Yüksek faiz ve düşük kur kombinasyonunun üreticiyi pes ettirdiğini ve sanayi kısmında konkordato risklerini artırdığını savunuyor.
Analiste göre, sermaye piyasalarındaki büyük para kaybı ancak yeni yabancı sermaye girişiyle telafi edilebilir. Ancak yabancı yatırımcıyı çekmek için ya faizlerin daha da artması ya da kurun serbest bırakılması gerekir. Bu noktada, 2021 sonundaki %60-70’lik yükselişe benzer bir devalüasyon olasılığının, geçmişe oranla daha yüksek olduğunu belirtiyor.
Analist, aniden oluşabilecek bir kur hareketine karşı risklerini hedge etmek amacıyla VIOP üzerinden dolar kontratları aldığını ifade ediyor.
Altın ve Gümüş Teknik Seviyeleri
Değerli metaller tarafında Devrim Akyıl, gram altın için Ekim ortasına kadar bir baskı ihtimalini öngörüyor. Bu süreçte 6.750 TL seviyesini kritik destek olarak takip ediyor. Bu seviyenin üzerindeki kapanışların alım bölgesi olduğunu savunurken, altına dayalı ürünlerin koruma sağladığını hatırlatıyor.
Gümüş tarafında ise 100,66 TL üzerindeki kalıcılığın yönün yukarı olduğunu gösterdiğini belirtiyor. Orta ve uzun vadede gümüşteki büyük yükseliş trendinin henüz tamamlanmadığı görüşünde.
Borsa İstanbul ve Gelecek Beklentileri
Borsa tarafında kısa vadeli görünümün negatif olduğunu belirten analist, endekste %10’luk bir düşüşün uzak bir ihtimal olmadığını savunuyor. Teknik olarak 13.250 seviyesinin üzerine çıkılmadığı sürece baskının süreceğini öngörüyor.
Dolar bazlı grafikte ise hedefinin 237 dolar olduğunu ifade ediyor. Mevcut fiyat olan 263 dolar seviyelerinden bu hedefe doğru %10’luk bir düşüş olasılığının net olduğunu vurguluyor.
Sonuç olarak Devrim Akyıl, kısa vadeli süzülme sürecinin ardından piyasaya yeni nakit girişleriyle birlikte tarihin en büyük rallilerinden birinin başlayabileceğini, ancak bu yükselişin etkilerinin 2027 yılını bulabileceğini öngörüyor.