Amerikan borsalarındaki son zafiyet ve Nvidia bilançosunun yarattığı etki tartışılırken, Devrim Akyıl piyasalardaki yapısal risklere ve olası bir balon senaryosuna dikkat çekiyor.
Nvidia Bilançosu ve Yapay Zeka Balonu
Analiste göre piyasalar, yapay zeka hikayesini aşırı bir iyimserlikle fiyatlıyor. Devrim Akyıl, mevcut durumun 2000 yılındaki dot-com balonuna büyük benzerlikler taşıdığını savunuyor. Özellikle Nvidia bilançosunun arkasındaki finansal detaylar ciddi riskler barındırıyor.
Nvidia’nın 10-Q belgelerinde yer alan OpenAI anlaşması dikkat çekici. Şirket, OpenAI’ın 20 yıl boyunca kullanacağı çipler için 105 milyar dolar tutarında bir garantörlük üstlenmiş durumda. Ancak OpenAI’ın henüz kara geçme görüntüsü bulunmuyor.
Finansal Riskler ve Cisco Kıyaslaması
Devrim Akyıl, Nvidia’nın toplamda 530 milyar dolar garanti verdiğini ancak gerçek satışların 96 milyar dolar olduğunu belirtiyor. Aradaki 434 milyar dolarlık boşluk, analiste göre rasyonel bir durum değil. Şirketin kasasında ise sadece 22,4 milyar dolar bulunuyor.
Analist, bu durumu geçmişteki Cisco Systems örneğiyle açıklıyor. Cisco da zirve döneminde benzer ciro büyümesi ve kar marjlarına sahipti. Ancak kendi alıcılarını finanse etmeye başladığında sistem çökmüş ve hisseler %95’in üzerinde değer kaybetmişti.
Kendi alıcınızı piyasadan borç alarak finanse etmeye başladığınızda oyun bozulur. Bu model, “batmak için çok büyük” (too big to fail) varsayımı üzerine kuruludur ancak eninde sonunda patlamaya mahkumdur.
Nasdaq ve S&P 500 Beklentileri
Nasdaq tarafında trend takip seviyesi 29.800 olarak belirlenmiş durumda. Analiste göre 29.800’ün altında kalınması ve 28.900 seviyesinin altında haftalık kapanışların gelmesi, aşağı yönlü hareketin onaylandığını gösterir. Şu an için stop seviyesi 29.000 olarak takip ediliyor.
S&P 500 için ise tarihsel verilere dikkat çeken Devrim Akyıl, 1962’den beri ara seçim yıllarında Ağustos ayından sonra getirilerin negatif seyrettiğini vurguluyor. Dolayısıyla 2026 yılının da bu istatistikten farklı olmayacağını öngörüyor.
Hisse Bazlı Stratejiler ve Kripto Paralar
Nvidia grafiğinde 215 dolar seviyesi kritik eşik olarak görülüyor. Bu seviyenin aşağı kırılması durumunda düşüşün hızlanabileceğini belirten analist, 230 dolar üzerini stop seviyesi olarak kullanıyor. Ayrıca Nike hisselerinde 39,6 cent üzeri atıldığında takip edilebilecek bir tepki trade’i planlıyor. Novo Nordisk için ise 47,10 dolar seviyesinin aşılması bekleniyor.
Bitcoin ve kripto paralar tarafında ise 82.800 dolar seviyesi direnç olarak öne çıkıyor. Analiste göre bu seviye geçilmediği sürece aşağı yönlü beklenti korunmalı. Ancak yönün tamamen aşağı döndüğünü söylemek için 78.000 dolar altında seri kapanışlar gerekiyor.
Sonuç olarak, piyasadaki aşırı iyimserliğin yerini risk algısına bırakması ve özellikle 215 dolar altı Nvidia kapanışları tabloyu değiştirebilir.