Küresel piyasalardaki oynaklık ve Türkiye’deki ekonomik veriler ışığında Emre Şirin, yatırımcıların karşı karşıya olduğu riskleri ve varlık bazlı stratejileri değerlendirdi.
Hazine Açığı ve Ekonomik Riskler
Ekonomik verilere göre Hazine nakit dengesi Ekim ayında 329.9 milyar lira açık verdi. Faiz dışı açık ise yaklaşık 50.8 milyar lira seviyesinde gerçekleşti. Eylül ayındaki 467 milyar liralık açıkla kıyaslandığında göstergelerin olumsuz seyrettiği görülüyor.
Analiste göre bütçe açığı, sanayisizleşme ve siyasi belirsizlikler doğrudan yatırımların önünü kapatıyor. Bu durum, sermaye piyasalarındaki şeffaflık sorunlarıyla birleşince vatandaşın alım gücünün erimesine yol açıyor. Dolayısıyla güven kaybı, piyasaların ucuzlaması ve yüksek faiz sarmalı olarak geri dönüyor.
Merkez Bankası ve Talep Yanılgısı
Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın iç talepteki yavaşlamanın dezenflasyonu desteklediği yönündeki vurgularına dikkat çeken Emre Şirin, bu yaklaşımı riskli buluyor. Analiste göre bu politika, enflasyonun gerçek nedenlerini gizleyerek vatandaşın alım gücünün daha da düşürülmesini hedefliyor.
Özellikle temel ihtiyaç maddelerindeki fiyat artışları bu durumu kanıtlıyor. Örneğin, 2025 Nisan ayında 510 lira olan 12 kilogramlık mutfak tüpü, 2026 Kasım itibarıyla 900 lira seviyesine ulaştı. Bu durum, gerçek enflasyonun açıklanan verilerin çok üzerinde olduğunu gösteriyor.
Borsa İstanbul Teknik Seviyeleri ve Strateji
borsa tarafında yaşanan türbülans sonrası endeks 10.630 seviyelerine kadar geriledi. Kapanış ise 11.482 puan seviyesinde gerçekleşti. Analiste göre piyasa, dipten yaklaşık 850 puanlık bir dönüş sergiledi.
Önümüzdeki hafta için teknik beklentiler şu şekildedir:
- Yukarı yönlü hedef: 11.830 seviyeleri zorlanabilir. Bu seviye aşılırsa 12.000 hedefi gündeme gelir.
- Aşağı yönlü destek: 11.250 - 11.260 aralığı ilk destek seviyesidir.
- Kritik alt sınır: Negatif haber akışı durumunda 11.140 ve ardından 10.980 seviyeleri takip edilmelidir.
Emre Şirin, yatırımcıların günlük hareketler yerine süreç odaklı bakması gerektiğini savunuyor. Özellikle S&P Dow Jones ve MSI düzenlemelerinin tamamlanması için en az iki aylık bir vade konulmasını öneriyor.
Dolar ve Devalüasyon Senaryosu
Dolar üzerindeki baskılama stratejisinin sürdürülebilir olmadığını belirten analist, kurun serbest bırakılmasının orta vadede daha sağlıklı olacağını savunuyor. Ancak ekonomi yönetiminin kriz algısı ve enflasyonist etkiler nedeniyle bu adımı atmadığını ifade ediyor.
Buna karşın, yüksek finansman maliyetleri reel sektörü zorluyor. İlk 9 ayda karşılıksız çek oranlarının %50 artarak 270 milyar lira’ya ulaşması, ekonomideki daralmanın ve nakit akışı bozulmalarının ciddi bir göstergesi olarak öne çıkıyor.
Değerli Metaller ve Kripto Varlıklar
gram altın tarafında çift yönlü bir potansiyel olduğu belirtiliyor. Hem ons fiyatlarının uygun seviyelerde olması hem de TL’nin baskılanmış olması, olası bir devalüasyon riskini potansiyele dönüştürüyor. Ancak değerli metallerdeki manipülasyonların sürebileceği uyarısını yapıyor.
Bitcoin tarafında ise fiyatlar 75.000 dolar seviyelerinde seyrediyor. Kripto piyasasında kaldıraçlı işlemlerin varlıkları hızla eritebildiğini hatırlatan analist, proje bazlı ve vadeli ilerlemenin önemini vurguluyor.
Küresel piyasalarda verilerin revize edilmesi ve manipülasyonların artması, sağlıklı karar almayı zorlaştırıyor. Bu nedenle varlıkların tek bir enstrümanda toplanmaması kritik önem taşıyor.
Sonuç olarak, 2027 bahar aylarına kadar olan süreçte siyasi belirsizlikler ve yeni anayasa tartışmaları piyasaların ana yönünü belirleyecektir.