Küresel finansal sistemdeki yapısal değişimlere dikkat çeken Gareth Soloway, altın fiyatlarının önümüzdeki yıllarda çok sert bir yükseliş trendine gireceğini öngörüyor.
Altın Analizi ve Teknik Görünüm
Analiste göre altın grafiği önemli bir kırılım gerçekleştirdi. Fiyatların “suç mahalline” yani eski destek seviyelerine geri çekilme ihtimali olsa da, yeni bir boğa koşusunun ilk adımı atılmış durumda. Özellikle tüm zamanların zirvesinden bu yana fiyatları baskılayan alçalan trend çizgisi artık etkisiz hale geldi.
Ancak Soloway, kısa vadeli hareketlerin büyük oranda faiz oranlarına bağlı olacağını belirtiyor. Buna karşın, uzun vadeli yükselişin beklentilerden çok daha erken başlayabileceğini savunuyor.
Küresel Rezervlerdeki Stratejik Kayma
Soloway, yatırımcıların gözden kaçırdığı kritik gelişmelere değiniyor. Ülkelerin rezerv varlıklarında artık altın, ABD hazine tahvillerini ve doları geride bırakarak dominant varlık haline geldi. Güncel verilere göre küresel rezervlerin %27’si altın, %22’si hazine tahvilleri ve %15’i Euro olarak dağılmış durumda.
Bu durum, siyasi elitlerin ve büyük sermayenin itibari para birimlerinin (fiat) ömrünün dolduğunu anladığını gösteriyor. Ayrıca Basel III düzenlemeleriyle altının “birinci kademe” (Tier 1) varlık sınıfına yükseltildiğini hatırlatıyor. Bu hamle, altını risk seviyesi açısından nakit ve egemen borçlarla aynı konuma getiriyor.
ABD’nin Altın Değerlemesi ve Borç Krizi
ABD hükümetinin borç sarmalına dikkat çeken analist, ilginç bir veri paylaşıyor. ABD’nin elindeki 261,5 milyon ons altın, 1973’ten beri sabit bir değer üzerinden hesaplanıyor. Eğer ABD hükümeti bu altınları güncel piyasa değerinden yeniden değerlerse, bilançosuna anında 1,13 trilyon dolar ekleyebilir.
Soloway’e göre bu hamle, ABD’nin tahvil satışlarını desteklemek ve borç krizini geçici olarak hafifletmek için kullanabileceği bir “stop-gap” yani geçici çözüm olabilir.
Altın Fiyat Tahmini ve M2 Para Arzı
Soloway, altın döngülerinin giderek kısaldığını belirtiyor. Bu durumun arkasında yıllık 2 trilyon dolarlık ek borçlanma ve küresel para arzının yıllık %7 artması yatıyor. Analist, kendi geliştirdiği hesaplayıcı üzerinden iki farklı senaryo sunuyor:
- Baz Senaryo: Borçlanmanın yıllık 2,8 trilyon dolara çıkması ve para arzı artışının %9’a yükselmesi durumunda, altın fiyatlarının 2029-2031 yılları arasında 13.600 dolar zirvesini göreceğini öngörüyor.
- Mevcut Koşullar: Mevcut trendlerin değişmeden devam etmesi halinde ise 2031-2033 döneminde 9.700 dolar hedefinin makul olduğunu savunuyor.
Reel Değerleme ve Uzun Vadeli Strateji
Analiste göre altını sadece dolar bazlı izlemek yanıltıcıdır çünkü doların kendisi de değer kaybediyor. Gerçek değerleme için altının M2 para arzına oranına bakılması gerektiğini vurguluyor. 1980 yılındaki altın/M2 oranına geri dönülmesi için fiyatların mevcut seviyelerden yaklaşık %207 oranında artması gerekiyor.
Bu hesaplama, matematiksel olarak yine 13.600 dolar seviyesini işaret ediyor. Sonuç olarak Soloway, kısa vadeli dalgalanmalar olsa da, önümüzdeki 5 yıl içinde itibari paralara olan güvenin azalmasıyla altının en güvenli liman olacağını öngörüyor.