ABD’den gelen son enflasyon verileri piyasalarda büyük bir rahatlama yaratırken, Hatice Kolçak verilerin hem manşet hem de çekirdek tarafta beklentilerin altında kaldığını belirtti.
ABD Enflasyon Verileri ve Piyasa Tepkisi
14 Temmuz 2026 tarihinde açıklanan veriler, piyasaların korktuğu yapışkan enflasyon senaryosunu dağıttı. Hatice Kolçak’a göre, aylık manşet enflasyon beklenti olan -0.1’in altında kalarak -0.4 olarak gerçekleşti. Bu düşüş, pandeminin başladığı Nisan 2020’den bu yana manşet tarafta görülen en sert düşüşlerden biri olarak kaydedildi.
Analiste göre asıl kritik nokta olan aylık çekirdek enflasyon ise beklenti olan 0.2 yerine 0 olarak geldi. Yıllık manşet enflasyon 3.8 beklentisine karşın 3.5’e gerilerken, yıllık çekirdek enflasyon 2.8 beklentisinin altında kalarak 2.6 seviyesine indi. Özellikle “süper çekirdek” olarak adlandırılan konut ve enerji hariç hizmet enflasyonundaki gevşeme, Fed’in faiz indirimleri için önünü açan bir gelişme olarak değerlendiriliyor.
Petrol Fiyatları ve Enflasyon İlişkisi
Veri öncesinde piyasaları baskılayan temel unsurun Brent petrol fiyatlarındaki artış olduğunu belirten Kolçak, Ortadoğu’daki İran gerilimi nedeniyle fiyatların 87.55 dolar seviyelerine kadar çıktığını hatırlattı. Enerji maliyetlerindeki bu artış, başlangıçta enflasyonun yükselmesine ve Fed’in faiz artırımına gitme ihtimaline yol açmıştı.
Ancak gelen veriler, enerji maliyetleri yükselse bile çekirdek enflasyonun kontrol altında olduğunu gösterdi. Dolayısıyla Fed’in, enerji etkisinden arındırılmış verilere bakarak faiz artışı kararını öteleyebileceği veya indirim sürecini başlatabileceği öngörülüyor.
Altın ve Gümüşte Teknik Görünüm
Verilerin açıklanmasıyla birlikte altın ve gümüş fiyatlarında yukarı yönlü bir sıçrama yaşandı. Hatice Kolçak, ons altının 1.983 dolar seviyelerinden destek alarak toparlandığını ancak gerçek bir rahatlama için 2.322 dolar seviyesinin üzerine çıkması gerektiğini vurguluyor.
Analiste göre altın tarafında izlenmesi gereken kritik seviyeler şunlardır:
- İlk etapta 2.200 dolar direncinin aşılması gerekiyor.
- Asıl rahatlama bölgesi 2.322 dolar seviyesinin üstü olarak belirleniyor.
Gümüş tarafında ise fiyatların 59 dolar seviyesini geçmesiyle birlikte piyasaya “gaz geldiği” ve yorgunluğun yerini alımlara bıraktığı ifade ediliyor.
Dolar Endeksi ve Fed Faiz Beklentileri
Enflasyon verisinin ardından Dolar Endeksi sert bir düşüşle 100.66 seviyelerine geriledi. Hatice Kolçak, piyasanın daha önce Eylül ve Aralık ayları için iki adet faiz artışını fiyatladığını ancak bu zayıf verinin Fed’in elini zayıflattığını belirtti.
Analiste göre, gelen verilerle birlikte piyasa artık faiz indirimlerini yeniden coşkuyla satın almaya başladı.
Sonuç olarak, ABD borsalarının açılışıyla birlikte taşların yerine oturacağı belirtilirken, risk iştahının geri döndüğü gözlemleniyor. Özellikle çekirdek enflasyondaki sıfır rakamı, piyasaların yönünü yukarı çevirmesinde belirleyici faktör oldu.