Piyasalarda hareketli bir haftaya girilirken Hatice Kolçak, kritik istifalar, MSCI kararları ve küresel enerji risklerinin borsa üzerindeki etkilerini değerlendirdi.
Kritik İstifalar ve Kurumsal Belirsizlikler
Ekonomi yönetiminde aynı gün içerisinde iki önemli ayrılık gerçekleşti. SPK Başkanı Mahmut Sütçü, sağlık sorunlarını gerekçe göstererek görevinden istifa etti. Aynı zamanda Hazine ve Maliye Bakan Yardımcısı Osman Çelik de emeklilik dilekçesini vererek görevinden ayrıldı.
Analiste göre SPK Başkanı’nın istifası, özellikle Temmuz ayında başlayan ve Eylül ayında krize dönüşen fon denetimleri sürecinin ardından geldi. Bu sürecin finans piyasalarını ciddi şekilde sarstığını belirten Kolçak, yeni gelecek başkanın bu ağır sorumlulukları devralacağını vurguluyor.
Borsa ve MSCI Endeks Riski
Borsa tarafında satışların derinleştiğini ve endeksin 11.430 puan seviyelerine kadar gerilediğini belirten Hatice Kolçak, düşüşün temel sebebinin sadece bugünkü istifalar olmadığını savunuyor. Analiste göre asıl baskı, MSCI’ın Türkiye ile ilgili bazı işlemleri dondurma kararı ve bu sürecin Haziran 2027’ye kadar uzatılmasıdır.
Fon tasfiye süreçlerinin devam ettiğini ve güven probleminin sürdüğünü belirten Kolçak, teknik analizlerin şu an için haber akışının gerisinde kaldığını ifade ediyor. Bu nedenle piyasayı izleme taraftarı olduğunu söyleyen analist, şu risklere dikkat çekiyor:
- Endeksin 11.400 seviyelerinde tutunması kritik önem taşıyor.
- Eğer bu seviyelerden yukarı yönlü bir hareket gelmezse, düşüşün 10.000 puana kadar sürebileceği öngörülüyor.
MSCI’ın endeks değişikliklerini dondurması büyük bir belirsizlik yaratıyor. Benzer bir durum yaşayan Endonezya’da yabancı yatırımcıların borsadan ve devlet tahvillerinden toplam 65 milyar dolar çıkış yaptığını görüyoruz.
Faiz Beklentileri ve Enflasyon Baskısı
Perşembe günü açıklanacak olan faiz kararına değinen Hatice Kolçak, mevcut konjonktürde bir indirim yapılmasının mantıklı olmadığını düşünüyor. Piyasada 100 baz puanlık bir indirim beklentisi olsa da, analiste göre bu durum genel resmi değiştirmeyecektir.
Özellikle Brent petrol fiyatlarının 110 dolar seviyesini aşması, enflasyon riskini yeniden tetikliyor. Kolçak, 100 baz puanlık bir indirimin borsada kalıcı bir yükseliş yaratmayacağını, çünkü ana baskı unsurlarının MSCI ve fon krizi olduğunu belirtiyor.
Küresel Riskler ve Enerji Maliyetleri
Küresel tarafta Avrupa’da, özellikle Fransa’da başlayan hayat pahalılığı protestolarının finansal piyasaları etkilemeye başladığını belirten Kolçak, Fransa’nın 10 yıllık tahvil faizlerindeki artışa dikkat çekiyor. Avrupa’nın yüksek kamu borcu ve enerji maliyetleri nedeniyle kırılgan bir yapıda olduğunu savunuyor.
Analiste göre Brent petrol fiyatlarının 110 dolar ve üzerinde kalması, kısa vadede küresel piyasalarda satış baskısı anlamına geliyor. Ayrıca Ortadoğu ve Rusya’daki savaşların navlun fiyatlarını ve enerji tesislerinin maliyetlerini artırdığını, bunun da yeni enflasyon dalgaları yaratacağını öngörüyor.
Sonuç olarak, borsa tarafındaki yönün netleşmesi için MSCI sürecinin ve fon tasfiyelerinin resmi gazetede yayınlanacak detaylarla birlikte somutlaşması bekleniyor.