Küresel piyasalarda Jackson Hole toplantısı sonrası yön arayışı sürerken Hatice Kolçak, Fed’in faiz artırımı ihtimalinin varlık fiyatları üzerindeki baskısını değerlendirdi.
Fed Faiz Beklentileri ve Emtia Analizi
Analiste göre piyasalardaki mevcut satış dalgasının temel sebebi Jackson Hole toplantısıdır. Fed Başkanı Jerome Powell’un konuşması, faiz artışı ihtimalini yeniden gündeme getirmiştir.
Özellikle Eylül ayında %70 ihtimalle bir faiz artışı beklenmektedir. Ayrıca yıl sonuna doğru bir artış daha potada yer almaktadır. Bu durum altın ve gümüş tarafında satışları tetiklemiştir.
Altın ve Gümüş İçin Kritik Seviyeler
Altın fiyatları 4.700 dolar seviyelerinden gerileyerek 4.430 dolar civarına inmiştir. Gün içinde görülen en düşük seviye 4.396 dolar olmuştur. Hatice Kolçak, 4.392 dolar destek seviyesinin kritik olduğunu belirtmektedir.
Gümüş tarafında ise fiyatlar 70 dolardan dönerek 66 dolar seviyelerine çekilmiştir. En düşük seviye 65.67 dolar olarak kaydedilmiştir. Ancak analist, orta ve uzun vadeli yükseliş beklentisini korumaktadır.
Kısa vadede işlem yapmak riskli olsa da orta ve uzun vadeli yatırımcılar için geri çekilmeler kademeli alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.
Borsa İstanbul ve SPK Düzenlemesi
Borsa tarafında ise SPK’nın fonlarla ilgili getirdiği sert düzenlemeler etkisini göstermiştir. Özellikle sığ hisselerde ciddi satışlar ve taban serileri görülmüştür.
Analiste göre fonların portföylerini yeni düzenlemeye göre optimize etmesi gerekmektedir. Bu süreçte volatilite devam edecektir. Ancak BIST 30 hisselerinin bu düzenlemeden muaf tutulması, orta vadede bu gruba para akışını hızlandırabilir.
Küresel Riskler ve Dolar Endeksi
Jeopolitik riskler, özellikle Hürmüz Boğazı’ndaki gerilim Brent petrol fiyatlarını 90 dolar üzerine taşımıştır. Dolar endeksi ise 99.42 seviyelerinde güçlü seyretmektedir.
ABD tahvil faizlerindeki yükseliş de dikkat çekicidir. 10 yıllık tahviller %4.75, 30 yıllıklar ise %5.25 seviyelerine ulaşmıştır. Bu tablo, piyasaların genelinde bir baskı oluşturmaktadır.
Türkiye Ekonomisi ve Satın Alma Gücü
Türkiye’de TCMB’nin fonlama maliyetlerini %40’tan %37’ye çekmesiyle mevduat ve kredi faizlerinde düşüşler görülebilir. Ancak Hatice Kolçak, konut ve otomobil piyasasında hızlı bir talep patlaması beklemediğini savunmaktadır.
Bunun temel nedeni piyasadaki ciddi likidite krizidir. Ayrıca açlık sınırının 37.384 TL, yoksulluk sınırının ise 121.786 TL seviyelerine çıkması satın alma gücünün eridiğini göstermektedir.
Uzun Vadeli Altın Vizyonu
Analist, altın için 10.000 dolar hedefinin abartılı olmadığını düşünmektedir. Ancak bu rakamın bu yıl gerçekleşmeyeceğini, 2027-2030 dönemine yayılması gerektiğini belirtmektedir.
Merkez bankalarının altın stoklarını artırması ve dolara olan güvenin azalması bu tezi desteklemektedir. Özellikle ABD’nin 40 trilyon dolar seviyesine ulaşan borcu, fiziki varlıkların önemini artırmaktadır.
Sonuç olarak, Cuma günü açıklanacak olan ABD Tarım Dışı İstihdam verisi, piyasaların yönünü tayin edecek en kritik gelişme olacaktır.