Kıymetli metallerdeki mevcut geri çekilme sürerken Jordan Roy-Byrne, CMT, yatırımcıların seküler boğa piyasasında işlem yapma hatasına düşmemesi gerektiğini vurguluyor. Analiste göre altın ve gümüş için uzun vadeli yükseliş trendi devam ediyor.
Seküler Boğa Piyasası ve Strateji
Jordan Roy-Byrne’e göre büyük kazançlar, seküler boğa piyasalarında “al ve tut” stratejisiyle elde edilir. Ancak hisse senetleri söz konusu olduğunda “al, tut ve kısmen sat (trim)” yöntemini öneriyor. Yatırımcıların her zaman büyük bir çekirdek pozisyon koruması gerektiğini savunuyor.
Sektörde ciddi bir düşüş yaşandığını belirten analist, bu düşüşün daha fazla derinleşeceğini düşünmüyor. Dolayısıyla, şu an satıp daha sonra geri almaya çalışmanın yatırımcıya ciddi maliyetler çıkaracağını ifade ediyor.
Altın ve Gümüş Teknik Seviyeler
Analist, 125 yıllık grafiklere dayanarak altın fiyatlarının 13 yıl süren bir “fincan kulp” formasyonundan yaklaşık iki buçuk yıl önce kırılım yaptığını belirtiyor. Bu, tarihteki en büyük ikinci kırılımdır. Altın şu ana kadar %29 oranında bir düzeltme yaptı. Roy-Byrne, %40 veya %50 gibi derin bir düzeltme beklemediğini vurguluyor.
gümüş tarafında ise 45 yıllık bir tabandan kırılım sonrası fiyatların %55 oranında düştüğünü görüyoruz. Analiste göre gümüşte 48 dolar ve 50 dolar seviyeleri güçlü destek noktalarıdır. Uzun vadede, önümüzdeki 5 ila 10 yıl içinde gümüşün yüzlerce dolar seviyelerinde işlem göreceğini öngörüyor.
S&P 500 ve Altın Oranı
Roy-Byrne, S&P 500 endeksinin altına bölünmesiyle oluşan oran grafiğini analiz ediyor. Bu oran, 40 aylık ve 80 aylık hareketli ortalamaların altına düştüğünde piyasanın sorun yaşadığını belirtiyor. Şu anki tabloda oran zirve yapmış ve aşağı yönlü dönmüş durumda.
Oranın bu hareketli ortalamaları test etmesi için hala %7-8 civarında bir yükseliş potansiyeli olabilir. Ancak bu testten sonra oran tekrar dönebilir. Bu durum, Fed’in faiz artırımlarının bittiği ve faiz indirimlerinin başladığı bir döneme işaret edebilir.
Analiste göre, geleneksel yatırımlardaki (AI, Mag 7, teknoloji hisseleri) devasa sermaye, piyasa sert bir ayı sezonuna girdiğinde kıymetli metallere kayacaktır.
ETF Tahsisatları ve Piyasa Verileri
Analist, kıymetli metallere olan tahsisatın tarihsel olarak çok düşük olduğunu savunuyor. ETF’ler üzerinden hesaplanan tahsisat oranı şu an %3,7 seviyesinde bulunuyor. Bu rakam, 2011 yılındaki %14’lük zirvenin sadece dörtte biri kadar.
Sadece altın ETF’lerine bakıldığında ise tahsisatın yaklaşık %1,9 civarında olduğu görülüyor. Roy-Byrne, bu düşük veri nedeniyle altının hemen 3.200 dolara çıkacağı yönündeki tahminleri mantıksız buluyor. Mevcut durumun 1980’lerden ziyade 1970’lerin başına veya 2000’lerin başına benzediğini belirtiyor.
Faiz Oranları ve Makro Beklentiler
Altın fiyatlarının reel faizlerle ters korelasyona sahip olduğunu hatırlatan analist, reel 10 yıllık faizlerin %3’ten %2,74 seviyesine gerilediğine dikkat çekiyor. Ayrıca 2 yıllık tahvil faizlerinin %5 civarında zirve yapıp %4,72’ye düştüğünü gözlemliyor.
2 yıllık tahvil faizlerinin gerçek anlamda düşmeye başlaması, ekonomiye dair endişelerin arttığını gösterir. Roy-Byrne’e göre bu gelişme, altın için en güçlü boğa sinyali olacaktır ve mevcut geri çekilmenin sonunu işaret edecektir.
Madenciler ve GDXJ Analizi
altın madencileri tarafında GDXJ endeksinin kısa vadeli bir tepki yükselişi yaptığını ancak henüz dip oluşumunun tamamlanmadığını savunuyor. GDXJ için 94 dolar seviyesinin çok güçlü bir destek olduğunu belirtiyor.
Bu durumda endeksin hala %10-13 civarında daha düşme ihtimali bulunuyor. Ancak analist, endeks takibi yerine bireysel şirket analizine odaklanılmasını öneriyor. Kaliteli ve 3 kat yükseliş potansiyeli olan şirketlerin seçilmesinin, boğa piyasasında 10 katlık kazançlar getirebileceğini ifade ediyor.
Sonuç olarak, 2 yıllık tahvil faizlerinin seyri ve Fed’in faiz politikası, kıymetli metallerdeki bir sonraki büyük yükseliş dalgasının zamanlamasını belirleyecektir.