Tarihsel olarak borsaların en zorlu dönemlerinden biri olan Eylül ayına girerken Mark Roussin, CPA, yatırımcıların dikkat etmesi gereken riskleri ve stratejik fırsatları değerlendirdi.
Eylül Etkisi ve Mevsimsel Riskler
Mark Roussin’e göre Eylül ayı, 1950’den bu yana hisse senedi piyasaları için yılın en kötü ayı olma özelliğini taşıyor. Bu dönemde S&P 500 endeksi ortalama %0.6 oranında bir düşüş kaydediyor. Özellikle Eylül ayının pozitif kapanma oranı %44 ile tüm aylar arasındaki en düşük seviyede yer alıyor.
Analiste göre bu durumun temel nedeni “vergi zararı hasadı” (tax loss harvesting) olarak adlandırılan süreçtir. Portföy yöneticileri, yılın son çeyreğine girmeden önce vergi yükümlülüklerini azaltmak için hem kazanan hem de kaybeden hisseleri satma eğilimi gösteriyor. Dolayısıyla artan satış baskısı, mevsimsel olarak negatif sonuçlar doğuruyor.
Piyasa Rotasyonu ve Güvenli Limanlar
Son dönem verilerine bakıldığında piyasada belirgin bir rotasyon gözlemleniyor. Küçük ölçekli şirketlerin yer aldığı Russell 2000 endeksi haftalık bazda %1.5 düşerken, sermayenin yeniden “Muhteşem 7’li” (MAG 7) şirketlerine aktığı görülüyor.
Mark Roussin, yatırımcıların kısa vadeli endişelerle küçük ölçekli şirketlerden uzaklaşıp büyük teknoloji devlerini yeniden bir güvenlik ağı olarak kullandığını belirtiyor. Ancak bu trendin ne kadar süreceği belirsizliğini koruyor.
Nvidia Kazançları ve Yapay Zeka Tezi
Nvidia tarafından açıklanan son finansal rapor, yapay zeka altyapı harcamalarının hala çok güçlü olduğunu kanıtladı. Şirketin gelirleri yıllık bazda iki katından fazla artarak 96.2 milyar dolar seviyesine ulaştı. Özellikle veri merkezi gelirlerindeki %117’lik artış dikkat çekici.
Analiste göre asıl kritik veri, gelecek çeyrek için öngörülen 108 milyar dolar tutarındaki gelir hedefidir. Roussin, bu sonucun sadece tek bir hisse başarısı değil, tüm yapay zeka ekosistemi için bir sağlık kontrolü olduğunu savunuyor. Bu durum; TSMC, AMD ve Broadcom gibi şirketlerin temel tezini güçlendiriyor.
Makroekonomik Veriler ve FED Beklentileri
Ekonomik tarafta enflasyonun hala dirençli olduğu görülüyor. Çekirdek PCE enflasyonu %3.3 ile neredeyse sabit kalırken, bu durum FED tarafında faiz artırımı ihtimalini yeniden gündeme getirdi. Şu an piyasada Eylül toplantısında faiz artışı beklentisi %60 seviyelerine yükselmiş durumda.
Öte yandan, GSYİH verileri karmaşık bir tablo çiziyor. Yıllık büyüme %1.5’e gerilese de, özel yerli alıcılara yapılan gerçek nihai satışlar %4.2 artış gösterdi. Bu veri, tüketici talebinin başlık rakamların işaret ettiğinden daha güçlü olduğunu gösteriyor.
Mark Roussin, özellikle Cuma günü açıklanacak olan istihdam raporunun piyasa yönü üzerinde belirleyici olacağını ve yapışkan enflasyonla birleşen güçlü bir istihdam verisinin faiz artış senaryosunu destekleyebileceğini vurguluyor.
Eylül Ayı İçin Öne Çıkan Hisse Önerileri
Analist, Eylül ayı için teknoloji sektörü dışındaki fırsatlara odaklanan beş hisselik bir liste hazırladı. Bu listeden öne çıkan iki şirket şunlardır:
- Mercado Libre (MELI): Latin Amerika’nın e-ticaret ve fintech ekosistemi olarak tanımlanan şirket, sadece bir pazar yeri değil, aynı zamanda bir banka ve lojistik ağıdır. Analist, bölgedeki dijital ödeme ve finansal kapsayıcılık potansiyelinin büyüme fırsatı sunduğunu belirtiyor.
- AppLovin (APP): Yapay zeka destekli reklam platformu olan şirket, reklamverenlere ölçülebilir bir yatırım getirisi (ROI) sunuyor. Hisse fiyatının zirve noktasından %50’den fazla düşmüş olması ve ileriye dönük F/K oranının 15x seviyesine gerilemesi, değerleme açısından cazibesini artırıyor.
Sonuç olarak, Eylül ayındaki mevsimsel volatiliteye karşı dikkatli olunması gerekirken, özellikle istihdam verileri ve enflasyon seyri portföy stratejilerini yeniden şekillendirebilir.