Yapay zeka devriminde herkes yeni bir Nvidia arayışındayken, Mark Roussin, CPA, yatırımcıların sadece GPU üreticilerine odaklanmak zorunda olmadığını belirtiyor. Roussin’e göre, Nvidia’nın başarısının yarattığı yapısal sorunları çözen şirketler, önümüzdeki yılların en büyük fırsatlarını sunabilir.
Yapay Zeka Altyapı Stratejisi
Analiste göre yapay zeka yatırımları sadece tek bir çipe indirgenemez. Sistemlerin verimli çalışması için bulut platformları, özel silikonlar, yüksek hızlı bağlantılar ve soğutma sistemleri gibi birçok katmanın uyum içinde çalışması gerekir.
Özellikle yapay zeka kümeleri büyüdükçe darboğazlar daha karmaşık hale gelir. Dolayısıyla, tek bir işlemcinin hızından ziyade tüm sistemin operasyonel verimliliği kritik önem taşır. Roussin, bu ekosistemde 2026 sonrası dönemde öne çıkabilecek beş şirketi analiz ediyor.
AMD ile Hesaplama Gücü ve Pazar Payı
Listenin ilk sırasında AMD yer alıyor. Roussin, Nvidia’nın hakimiyetine rağmen yapay zeka hesaplama pazarının o kadar büyüyeceğini öngörüyor ki, AMD sadece ek talepten pay alarak devasa bir büyüme yakalayabilir.
Analiste göre AMD’nin sadece çipler değil, Helios gibi tam ölçekli hesaplama platformları sunması büyük bir avantajdır. Müşteriler, tek bir tedarikçiye bağımlı kalmak istemedikleri için güvenilir alternatifler arayacaktır.
Sayısal verilere bakıldığında, AMD hisseleri son 12 ayda %180 yükselmiş durumdadır. Roussin, şirketin 2027 yılında hisse başına 1.000 dolar fiyata ulaşabileceğini ve piyasa değerinin 3 trilyon dolara çıkabileceğini öngörüyor. Ancak mevcut forward PE oranının 38.7 olması nedeniyle hissenin ucuz olmadığını, geri çekilmelerin alım fırsatı olduğunu ekliyor.
Broadcom ve Özel AI Çipleri
İkinci sırada, özel yapay zeka hızlandırıcıları ve ağ çözümleriyle öne çıkan Broadcom bulunuyor. Roussin, büyük teknoloji şirketlerinin (hyperscalers) kendi iş modellerine özel optimize edilmiş çipler (ASIC) talep ettiğini vurguluyor.
Analiste göre Broadcom’un değerlemesi şu an oldukça cazip görünüyor. Hisse fiyatı son bir yıldır yatay seyretse de gelirler ve nakit akışı artmaya devam ediyor.
Analizlere göre, hissenin adil değeri yaklaşık 470 dolar civarındayken, 12 aylık fiyat hedefi 531 dolar olarak belirlenmiş. Ayrıca, kazançların bu yıl ve önümüzdeki yıl %70 oranında büyümesi bekleniyor.
Marvell Technology ve Veri Merkezleri
Üçüncü şirket olan Marvell Technology, özellikle yapay zeka veri merkezlerine odaklanarak büyük bir dönüşüm yaşıyor. Roussin, şirketin gelirlerinin yaklaşık %79’unun veri merkezlerinden gelmesinin kritik bir veri olduğunu belirtiyor.
Şirket, 2028 mali yılı gelir beklentisini yaklaşık 20 milyar dolara yükseltti. Ayrıca, özel çip gelirlerinin 2029 mali yılında 12 milyar dolara ulaşabileceği öngörülüyor.
Roussin, Marvell’in önümüzdeki iki yıl içinde 400 dolarlık bir hisse olabileceğine inanıyor ancak son dönemdeki hızlı yükseliş nedeniyle sabırlı olunması gerektiğini hatırlatıyor.
Amazon ve Bulut Ekosistemi
Dördüncü sırada, sadece bir çip üreticisi değil, dünyanın en büyük bulut platformlarından birini yöneten Amazon yer alıyor. AWS’nin 42.2 milyar dolarlık geliri ve %40’lık büyümesi, Amazon’u spekülatif yatırımlardan ayırıyor.
Buna ek olarak Amazon, Trainium adlı kendi özel yapay zeka hızlandırıcılarını geliştiriyor. Bu durum, AWS’nin hem Nvidia/AMD çiplerini sunmasını hem de kendi maliyetlerini optimize etmesini sağlıyor.
Analiste göre Amazon’un reklam ve lojistik gibi yan kolları, yapay zekayı iç operasyonlarda kullanma konusunda büyük avantaj sağlıyor. Mevcut fiyatlar olan 260 dolar seviyeleri, analistlerin 331 dolarlık hedefinin altında kalıyor.
Credo Technology ve Bağlantı Darboğazı
Listenin son ve en yüksek riskli ismi ise Credo Technology (CRDO). Roussin, binlerce işlemcinin bulunduğu veri merkezlerinde verilerin nasıl taşınacağı sorununun en büyük darboğaz olduğunu savunuyor.
Credo, bu bağlantı sorununu çözerek en yüksek yükseliş potansiyeline sahip şirket olarak tanımlanıyor. Ancak analist, bu hissenin volatilitesinin yüksek olacağı konusunda yatırımcıları uyarıyor.
Sonuç olarak, yapay zeka yatırımlarında sadece GPU üreticilerine değil, altyapı, özel silikon ve bağlantı teknolojilerine odaklanmak, riskleri dağıtmak ve yeni fırsatlar yakalamak adına kritik önem taşıyor.