Borsada yaşanan zorlu süreç devam ederken Saffet Öztürk, 03 Ağustos 2026 tarihli analizinde bayındırlık ve imar sektöründeki şirketleri temel ve teknik açıdan değerlendirdi. Analist, kriz dönemlerinin aynı zamanda fırsatlar sunduğunu belirterek sektörün en güçlü oyuncularını belirlemek için kapsamlı bir puanlama sistemi kullandı.
Büyüme Potansiyeli ve Şirket Sıralamaları
Saffet Öztürk’e göre bir şirketin büyüme oranının enflasyonun üzerinde, faiz artışının ise doların üzerinde olması kritik önem taşıyor. Analist; öz varlık, toplam varlık ve öz kaynak büyümesini baz alarak bir sıralama yaptı. Bu değerlendirme sonucunda ORGE, 30 puanla büyüme listesinin zirvesinde yer aldı. Onu 24 puanla Gülermak ve ardından GESAN takip etti.
Öte yandan, Türker Proje’nin %38 varlık ve %37.86 öz kaynak büyümesiyle ciddi bir performans sergilediğini vurguluyor. Buna karşın ANEL, öz kaynaklarının %13 azalması nedeniyle büyüme konusunda sektörün en kötü performans gösteren şirketi olarak öne çıktı.
Teknik Analiz ve Destek Seviyeleri
Büyüme şampiyonu ORGE tarafında fiyatların 65 TL’den 134 TL’ye yükseldiğini ancak sonrasında bir düşüş yaşandığını belirtiyor. Analiste göre 107 TL desteği kırıldığı için 99.15 TL seviyesi zayıf görünüyor. Dolayısıyla, maliyet düşürmek amacıyla 90-91 TL aralığının takip edilmesini ve kademeli giriş yapılmasını öneriyor.
Gülermak için ise fiyatların güzel bir destek noktasına geldiğini savunuyor. Ancak burada 150 TL seviyesinin altına düşülmemesi gerektiğini özellikle vurguluyor.
Ucuzluk ve Değerleme Kriterleri
Şirketlerin ucuzluğunu ölçmek için piyasa değeri/defter değeri ve Fiyat/Kazanç (FK) oranlarını kullanan Öztürk, en ucuz şirketin 29 puanla Edip olduğunu belirtti. Listede ikinci sırada ise 24 puanla Enka İnşaat yer alıyor. Buna karşın KUYAS, dönem sonu zararı ve zayıf öz kaynakları nedeniyle 1 puanla listenin sonunda bulunuyor.
Edip’in teknik grafiğinde 2025 Ekim-Kasım döneminden itibaren yatay bir trend olduğunu gözlemliyor. Analiste göre 32 TL seviyesi kritik bir destek olup, bu seviye korunduğu sürece fiyatların 40 TL’ye kadar rahatlıkla çıkabileceğini öngörüyor.
Borçluluk ve Karlılık Analizi
Borç yönetimi konusunda Yeşil Yapı 30 puanla, Enka İnşaat ise 24 puanla en rahat şirketler olarak öne çıkıyor. Özellikle Yeşil Yapı’nın borçlarının, yıllık kazancının sadece %19’unu oluşturması dikkat çekici bir veri olarak sunuluyor.
Karlılık tarafında ise FAVÖK ve net kar marjları incelendiğinde SANEL 27 puanla zirvede yer alıyor. Onu %44 FAVÖK ve %46 net kar marjı ile Edip takip ediyor. Ancak SANEL’in tek işlem uygulaması nedeniyle temkinli olunması gerektiğini hatırlatıyor.
Analiste göre, en iyi şirketler her zaman yükselir ancak en kötü şirketler sadece şans eseri yükseliş yaşayabilir; bu nedenle temel verilere güvenmek esastır.
Genel Değerlendirme ve Final Puanlaması
Saffet Öztürk, büyüme, ucuzluk, borç ve karlılık kriterlerinin tamamını kapsayan genel ortalamada ORGE’nin 100 tam puanla sektörün en iyi şirketi olduğunu açıkladı. Genel sıralama şu şekilde gerçekleşti:
- ORGE: 100 Puan
- Edip: 89 Puan
- Türker Proje: 84 Puan
Analist, favorilerinin ORGE ve Edip olduğunu belirtirken; ANEL, Birleşim Mühendislik ve KUYAS’ın birçok kriterde sınıfta kaldığına dikkat çekiyor. Sonuç olarak, teknik düzeltmeler olsa bile temel verileri güçlü olan şirketlerin uzun vadede güvenli liman olduğu savunuluyor.