Kripto para piyasasında son günlerde yaşanan olağanüstü hareketlilikle birlikte Selçuk Geçer, Bitcoin fiyatının 60.000 dolarlardan 80.000 dolar seviyelerine kadar tırmanmasının arkasındaki temel nedenleri değerlendirdi.
Bitcoin Yükselişini Tetikleyen Üç Temel Neden
Analiste göre piyasadaki bu sert yükseliş tek bir etkene değil, üç farklı gelişmenin aynı anda gerçekleşmesine dayanıyor. İlk olarak, ABD Başkanı Donald Trump’ın kripto sektörünün önde gelen yöneticileriyle bir araya gelmesi ve düzenleme çağrısı yapması kritik bir rol oynadı.
Özellikle “Clarity Act” olarak bilinen düzenlemelerin hayata geçmesi, varlıkların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğu konusundaki belirsizliği giderebilir. Ayrıca Trump’ın, ABD hükümetinin Bitcoin satın alabileceği yönündeki mesajı, bireysel talebin ötesinde bir devlet talebi beklentisi yarattı.
ABD Hazinesi ve Tahvil Getirilerinin Etkisi
İkinci önemli gelişme ise ABD Hazine Bakanlığı’nın uzun vadeli tahvillerde geri alım operasyonlarını artırma kararıdır. Selçuk Geçer’e göre, 30 yıllık tahvil getirilerinin %5’in üzerine çıkması borçlanma maliyetlerini ağırlaştırmıştı.
Bu müdahale sonucunda tahvil getirileri yaklaşık 10 baz puan gerileyerek %5.8 seviyesine indi. Dolayısıyla Dolar’ın üç ayın en düşük seviyesine gerilemesi, Bitcoin ve altın gibi varlıkların önünü açtı. Ancak analist, bu durumun bir parasal genişleme değil, maliyet yönetimi olduğunu vurguluyor.
Short Squeeze Mekanizması ve Tasfiyeler
Fiyat hareketinin bu denli sert olmasının asıl nedeni, Selçuk Geçer’e göre “short squeeze” yani düşüşe oynayanların pozisyonlarının patlamasıdır. Bitcoin 70.000 doları aşınca, short pozisyon sahipleri zararlarını kapatmak için Bitcoin almak zorunda kaldı.
Sadece bir saat içinde 1 milyar doların üzerinde, toplamda ise 2.7 milyar dolarlık short pozisyon tasfiye oldu. Bu durum zincirleme bir alım dalgası yaratarak fiyatı yukarı itti. Ancak analist, bu yükselişin bir kısmının organik olmadığını, zorunlu kapatmalardan geldiğini hatırlatıyor.
Teknik Görünüm ve Kurumsal Talep
Kurumsal tarafta ise spot Bitcoin ETF’lerine 517 milyon dolarlık net giriş gerçekleşti. Teknik analiz tarafında ise varlığın yeniden 100 ve 200 günlük hareketli ortalamaların üzerine çıkması piyasa psikolojisini olumluya çevirdi.
Selçuk Geçer’e göre asıl kritik soru 80.000 doların kalıcılığı değil, fiyatın 70.000-75.000 dolar bölgesinin üzerinde tutunup tutunamayacağıdır.
Gelecek Senaryoları ve Olası Riskler
Analist, önümüzde iki farklı senaryonun bulunduğunu belirtiyor. İlk senaryoda; tahvil getirileri düşük kalır, Dolar zayıflar ve ETF girişleri sürerse, Bitcoin 80.000 doların üzerinde kalıcı olarak 100.000 dolara ilerleyebilir.
Ancak ciddi riskler de mevcut. Özellikle yükselişin çok hızlı olması sert kar satışlarını tetikleyebilir. Ayrıca Brent petrol fiyatlarının yükselerek enflasyon baskısı yaratması, Fed’i şahinleşmeye itebilir. Eğer tahvil faizleri yeniden yükselirse, Bitcoin üzerindeki rüzgar tersine dönebilir.
Sonuç olarak, Bitcoin’deki sıkışma yukarı yönlü kırıldı. Ancak 100.000 dolar hedefi için ETF girişlerinin sürekliliği, tahvil getirilerinin seyri ve 70.000-75.000 dolar desteğinin korunması belirleyici olacaktır.