Piyasalarda ciddi bir kırılma sinyali veren Adam Taggart, 2027 yılının hem hisse senedi hem de tahvil piyasaları için oldukça zorlu ve hatta bir felaket yılı olabileceği konusunda uyardı.
Hisse Senedi Balonunun Sönme Süreci
Analiste göre [FED](/etiket/fed], şu an hisse senedi balonunu patlatma sürecinde bulunuyor. FED’in enflasyonla mücadelesinin aslında fiyat seviyelerini kontrol etme çabası olduğunu belirten Taggart, bu durumun özellikle borçla finanse edilen yapay zeka yatırımlarını hedeflediğini savunuyor.
Özellikle yapay zeka harcamalarının GSYİH büyümesinin %50’sini ve kazanç büyümesinin %80’ini oluşturduğunu vurguluyor. Ancak FED’in faiz artırımlarının petrol arzını veya gümrük vergilerini çözmeyeceğini, sadece borç tabanlı yapay zeka balonunu söndürebileceğini ifade ediyor.
Tahvil Piyasasındaki Yapısal Kırılmalar
Tahvil piyasasının ciddi şekilde parçalandığını belirten analist, uzun vadeli tahvillerin kontrolsüz bir hal aldığını savunuyor. Bu durumun arkasında enflasyon sorunlarının yanı sıra derin bir ödeme gücü yetersizliği (insolvency) yatıyor.
Analist, borcun gelirlere oranının %720 seviyesinde olduğunu ve bu durumun ulusu teknik olarak iflas etmiş bir konuma getirdiğini belirtiyor. Ayrıca yabancı alacaklıların yaptırımlar nedeniyle ABD hazine tahvillerinden uzaklaştığını ve Japon Yeni taşıma ticaretinin (yen carry trade) çözüldüğünü ekliyor.
Analiste göre, piyasadaki likidite sıkışıklığı ve borç yükü, geleneksel güvenli limanların artık aynı korumayı sağlamadığı bir döneme işaret ediyor.
Piyasa Genişliği ve Çöküş Sinyalleri
S&P 500 endeksinin iç yapısının oldukça korkutucu olduğunu söyleyen Taggart, piyasa genişliğinin (market breadth) çöktüğünü belirtiyor. Verilere göre S&P 500 şirketlerinin %70’inden fazlası düzeltme aşamasında bulunuyor.
Analistin paylaştığı kritik veriler şu şekilde:
- Şirketlerin %60’ı %20’den fazla değer kaybetti.
- Şirketlerin %40’ı %30’dan fazla düştü (bu durum analiste göre bir çöküştür).
- Piyasa değerlemesi GSYİH’nin %235’ine ulaşarak tarihi zirvelere çıktı.
2027 Senaryosu ve Stratejik Beklentiler
Adam Taggart, portföyünü şu an için nötr pozisyona çektiğini ancak henüz net kısa (short) pozisyona geçmediğini açıkladı. 2027 yılının 2022’den daha şiddetli bir düzeltme yılı olabileceğini öngörüyor.
Bu felaket senaryosunu engelleyebilecek tek ihtimalin, önümüzdeki iki çeyrekte FED’in faiz artırımlarını durdurması olduğunu belirtiyor. Ancak bunun gerçekleşmesi için İran ile savaşın bitmesi ve enerji fiyatlarının hızla düşmesi gerektiğini ekliyor.
Sonuç olarak analist, 1-3 yıllık kısa vadeli hazine tahvillerini tercih ettiğini ancak uzun vadeli tahvillerde riskin çok yüksek olduğunu savunuyor. Tabloyu değiştirecek temel unsur, FED’in piyasayı kurtarmak için ne zaman müdahale edeceği ve mali disiplinin sağlanıp sağlanmayacağı olacaktır.