Ekonomik döngülerin ve merkez bankası politikalarının piyasa üzerindeki etkilerini inceleyen Gareth Soloway, S&P 500 endeksi üzerinden gelecekteki büyük resesyon riskini değerlendirdi.
Altın Standardı ve Resesyon Döngüleri
Analiste göre ABD ekonomisi altın standardına bağlıyken resesyonlar her dört veya beş yılda bir gerçekleşiyordu. Soloway bu dönemi, kıyıya vuran ve geri çekilen düzenli deniz dalgalarına benzetiyor. Altın standardı ekonominin aşırı genişlemesini engellerken, aynı zamanda devasa çökmelerin önüne geçiyordu.
Ancak altın standardının terk edilmesiyle genişleme dönemleri uzadı. Resesyon aralıkları altı veya yedi yıla çıktı. Buna karşın Soloway, balon ne kadar büyürse patlamanın o kadar şiddetli olduğunu savunuyor. Dolayısıyla genişleme sürelerinin artması, beraberinde daha derin düşüşleri getirdi.
Fed’in Çift Görevi ve Enflasyon Etkisi
1978 yılında Federal Reserve’in (Fed) görev tanımında kritik bir değişiklik yapıldı. Fed, fiyat istikrarının yanı sıra istihdamı da korumakla yükümlü hale geldi. Bu durum resesyon aralıklarını yaklaşık 10 yıla kadar çıkardı.
Soloway’e göre Fed, istihdamı korumak zorunda olduğu için ekonomi zayıfladığında enflasyonu önlemek adına faiz artırımı yapamıyor. Bu durum doğal olarak enflasyonun daha yüksek kalmasına neden oluyor. Analist, bu yapısal sorun nedeniyle uzun vadeli altın yatırımlarının mantıklı olduğunu belirtiyor.
2030 Senaryosu ve Büyük Çöküş Riski
Analist, tarihsel döngülerin 2030-2031 yıllarına işaret ettiğini vurguluyor. 2000 yılındaki dot-com balonu, 2009 finansal krizi ve 2020 pandemi dönemi arasında yaklaşık onar yıllık periyotlar bulunuyor. Bu döngüye göre bir sonraki büyük krizin 2030 civarında gelmesi bekleniyor.
Özellikle bu tarihin, 1929 Büyük Buhran’ın 100. yılına denk gelmesi Soloway’i endişelendiriyor. ABD borcunun 40 trilyon dolara yaklaşması ve yapay zekanın yaratacağı işsizlik riskleri bu tabloyu destekliyor.
Soloway, 2030’a kadar piyasada %20 veya %30’luk geri çekilmeler olabileceğini ancak bunun gerçek bir resesyon anlamına gelmeyebileceğini hatırlatıyor.
S&P 500 ve Dow Jones Beklentileri
S&P 500 grafikleri incelendiğinde, 2009’dan 2020’ye kadar olan on yıllık genişleme dönemi net görülüyor. Analiste göre piyasa, 2030’a kadar ara düzeltmelerle yükselmeye devam edebilir. Hatta endeksin 10.000 seviyelerine kadar tırmanması ihtimal dahilinde.
Dow Jones tarafında ise logaritmik grafikler farklı bir potansiyel sunuyor. Soloway, Dow Jones’un 50.000 seviyelerinden 100.000 dolar üzerine çıkabileceği bir senaryoyu dile getiriyor. Ancak bu yükselişin sonunda çok daha sert bir çöküşün yaşanabileceği konusunda uyarıyor.
Sonuç olarak Soloway, 2030-2031 döneminde yeni bir Büyük Buhran yaşanma ihtimaline karşı hazırlıklı olunması gerektiğini savunuyor. Bu risklere karşı sigorta olarak fiziksel altın biriktirmenin önemini vurguluyor.