Yarı iletken sektöründe yaşanan sert satış dalgasını değerlendiren Gareth Soloway, piyasalarda “kan göründüğünü” ancak bu durumun stratejik fırsatlar yarattığını belirtti. Analist, özellikle Micron ve Western Digital gibi isimlerde alım fırsatlarının yaklaştığını vurguluyor.
Yarı İletkenlerdeki Düşüşün Temel Nedenleri
Soloway’e göre mevcut satışların ana nedeni artan rekabet ve daralan kar marjlarıdır. Özellikle %80-90 seviyelerindeki yüksek marjların, diğer şirketleri ve özellikle Çin’i bu alana girmeye ittiğini savunuyor. Çin’in benzer teknolojileri seri üretime geçirmesi, ABD’li yatırımcılar arasında ciddi bir korku yaratmış durumda.
Özellikle ASML tarafında Çinli şirketlerin litografi makineleri üretmeye başlaması, tüm sektörü aşağı çekiyor. Ayrıca Çinli DRAM üreticisi CXMT’nin Şanghay borsasındaki halka arzı sonrası hisselerinin %466 yükselmesi, piyasayı tedirgin etti. Bu durum, sektörün öncüleri olan Micron ve Western Digital üzerinde baskı oluşturuyor.
Kar Marjları ve Döngüsel Riskler
Analiste göre yarı iletken sektörü döngüsel bir yapıya sahip. Şirketler aynı miktarda bellek satsa bile, marjların %40’a düşmesi karların yarı yarıya azalması anlamına gelir. Soloway, geçmişte düşük F/K (PE) oranlarının genellikle zirvelere işaret ettiğini hatırlatıyor. Aksine, marjların çok düşük olduğu ve F/K’nın yüksek olduğu dönemlerin alım için daha uygun olduğunu belirtiyor.
Soloway’e göre piyasa şu an aşırı açgözlülükten aşırı korku evresine geçiş yapıyor; hedefi ise aşırı korkuda alıp adil değerde satmak.
Nasdaq ve Teknik Seviye Beklentileri
Nasdaq vadeli işlemlerindeki %1’lik düşüşün devam edebileceğini öngören Soloway, pivot düşük seviyesinin kırıldığını belirtiyor. Bu durum, Nasdaq vadeli işlemlerinde yaklaşık 1.500 puanlık ek bir düşüş kapısını açabilir. Nasdaq Composite endeksinde ise majör bir tepki yükselişinin beklendiği kritik seviyeler mevcut.
Hisse Bazlı Alım Stratejileri
Analist, “nibble” (küçük miktarlarla alım yapmak) stratejisini uygulayacağını ifade ediyor. Bu yöntemle, dip seviyenin kesin olmadığı durumlarda riski dağıtmayı ve maliyet düşürmeyi hedefliyor.
Western Digital için belirlediği seviyeler şunlardır:
- İlk küçük pozisyon girişi: 1.180 dolar
- Ek destek seviyesi: 1.050 dolar
- Kritik destek seviyesi: 1.000 dolar
Micron tarafında ise mevcut fiyatın yaklaşık 90 dolar altında bulunan büyük bir boşluk doldurma (gap fill) bölgesini takip ediyor. Marvell için ise 170 dolar civarındaki bölgeyi önemli bir destek alanı olarak tanımlıyor.
Volatilite ve Risk Yönetimi
Soloway, Nvidia gibi dev şirketlerin piyasa değerleri çok yüksek olduğu için daha az volatil olduğunu belirtiyor. Ancak teknik bir trader olarak kendisinin, aşırı yükselmiş ve ardından sert düşen hisselerdeki likidite temizliğini fırsat olarak gördüğünü ekliyor.
Sonuç olarak, yarı iletkenlerdeki düşüşün temel nedenleri olan Çin rekabeti ve marj baskısı takip edilmeli. Özellikle Western Digital ve Micron için belirtilen destek seviyeleri, orta vadeli tepki yükselişleri için belirleyici olacaktır.