Kıymetli metallerdeki mevcut geri çekilmeler yatırımcıları endişelendirse de Jordan Roy-Byrne, CMT’ye göre bir çöküş senaryosu beklenmiyor. Analist, altın ve gümüş fiyatlarındaki mevcut hareketlerin bir çöküş değil, sağlıklı bir düzeltme süreci olduğunu savunuyor.
Seküler Boğa Piyasası ve Düzeltme Süreci
Jordan Roy-Byrne, değerli metallerin 2024 yılı başından itibaren yeni bir seküler boğa piyasasına girdiğini belirtiyor. Özellikle altının 13 yıllık devasa bir “fincan-kulp” formasyonunu yukarı kırması, uzun yıllar sürecek bir yükseliş trendini başlattı.
Analiste göre mevcut fiyat hareketleri, geçmişteki büyük boğa piyasalarında görülen tipik düzeltmelerle benzerlik taşıyor. Özellikle 2008 yılındaki düşüşle paralel bir seyir izlendiği görülüyor. Ancak bu tür yükseliş trendlerinin devam edebilmesi için zaman zaman sindirme dönemlerine ve düzeltmelere ihtiyaç duyulduğunu vurguluyor.
Sermaye Rotasyonu ve Hisse Senedi Piyasası
Roy-Byrne, piyasalarda henüz gerçek bir sermaye rotasyonunun gerçekleşmediğine dikkat çekiyor. Tarihsel olarak sermayenin geleneksel varlıklardan altına geçişi, genellikle borsalarda sert düşüşler sonrası yaşanıyor.
Analist, geçmişte borsaların %45-50 oranında düştüğü dönemlerin ardından değerli metallerde devasa yükselişler geldiğini hatırlatıyor. Şu anki durumda ise yapay zeka balonunun seküler bir zirveye yaklaştığını düşünüyor. Dolayısıyla önümüzdeki 18-24 ay içerisinde bu rotasyonun tetiklenme ihtimalini öngörüyor.
Tahvil Getirileri ve FED Etkisi
Temel analiz tarafında Roy-Byrne, getiri eğrisindeki dikleşmenin altına henüz yansımadığını belirtiyor. Analiste göre piyasa, uzun vadeli getirilerdeki artışın kısa vadede sürdürülemez olduğunu düşünüyor.
Özellikle 2 yıl vadeli tahvil getirilerinin zirve yapıp geri dönmesinin, altın için güçlü bir yükseliş sinyali olacağını savunuyor. FED tarafından yapılacak muhtemel iki veya üç ek faiz artışının ardından, döngünün sonuna gelindiği anlaşıldığında fiyatların impulsif bir şekilde yükseleceğini öngörüyor.
Volatilite ve Kısa Vadeli Beklentiler
Altın volatilitesini ölçen GVZ göstergesinin sekiz ayın en düşük seviyelerinde olduğunu belirten analist, yakın zamanda çok sert hareketler beklemiyor.
Volatilite şu an oldukça düşük seviyelerde seyrediyor. Bu durum, fiyatların aniden çökmesinden ziyade, konsolidasyon sürecinin devam edeceğini gösteriyor.
Roy-Byrne, önümüzdeki birkaç ay boyunca piyasanın yatay veya hafif dalgalı seyredeceğini düşünüyor. Bu sürecin, 2027 yılına kadar portföyleri optimize etmek için bir fırsat sunduğuna inanıyor.
Madenciler ve Teknik Seviyeler
Altın madencileri tarafında ise kısa vadeli görünümün negatif olduğunu ancak güçlü destek bölgelerinin yaklaştığını ifade ediyor. GDXJ için 103-106 dolar bölgesinin güçlü bir destek alanı olduğunu belirtiyor.
Analist, madencilerde gerçek bir dip sinyali için hisselerin %20’sinin 200 günlük hareketli ortalamanın altına inmesini bekliyor. Bu durumun, düşük riskli bir giriş noktası oluşturacağını savunuyor. Sonuç olarak, Ekim ayı içerisinde ilk dip oluşumunun görülebileceğini ancak asıl yükselişin FED’in faiz döngüsünü tamamlamasıyla başlayacağını öngörüyor.