Ağustos 2026 itibarıyla piyasalardaki genel görünümü değerlendiren Mark Roussin, CPA, S&P 500 endeksinin mevcut durumu ve önümüzdeki dönem beklentileri hakkında detaylı bir analiz paylaştı.
S&P 500 Yıl Sonu Hedefleri ve Beklentiler
Analist Mark Roussin, piyasanın şu anki konumunu yaklaşık 7.750 seviyesi olarak tanımlıyor. Bu seviye, endeksin rekor yükseklerine oldukça yakın bir noktada bulunuyor.
Kendi topluluğuyla yaptığı ankette yatırımcıların genel eğiliminin oldukça boğa (bullish) olduğunu belirtiyor. Katılımcıların çoğu, endeksin yıl sonunda 8.000 doların üzerine çıkacağını veya 7.500 ile 7.900 dolar arasında dengeleneceğini öngörüyor.
Sektör Rotasyonu ve Piyasa Sağlığı
2026 yılının başından bu yana enerji sektörü, özellikle ABD ve İran arasındaki gerilimlerin petrol fiyatlarını yukarı çekmesiyle %35’in üzerinde bir artış gösterdi. Teknoloji sektörü ise yıllardır süregelen liderliğini korumaya devam ediyor.
Buna karşın, tüketici hizmetleri ve kamu hizmetleri gibi sektörlerin geride kaldığını vurguluyor. Roussin’e göre, sağlıklı bir boğa piyasasında sadece birkaç hissenin değil, birçok sektörün yükselişe katılması gerekir.
Özellikle küçük ölçekli şirketlerin (Russell 2000) yılbaşından bu yana %22 oranında artması, piyasanın daha geniş bir tabana yayıldığını gösteriyor. Bu durum, 2023 ve 2024 yıllarındaki sadece Mag 7 hisselerine bağımlı olan yapıdan daha sağlıklı bir modele geçildiğinin kanıtıdır.
Yapay Zeka Balonu mu Yoksa Gerçek Büyüme mi?
Birçok yatırımcının yapay zeka konusunda balon endişesi taşıdığını belirten analist, bu durumu 2000 yılındaki dot-com balonu ile kıyaslıyor. Dot-com dönemindeki yükselişlerin tamamen spekülasyona dayalı olduğunu savunuyor.
Ancak günümüzde durum farklıdır. Şirketlerin nakit akışları, gelirleri ve karlılıkları gerçek verilerle artmaktadır. S&P 500’ün 20 katlık çarpanı, 5 yıllık ortalama olan 19.9 ile paralel seyrediyor. Dolayısıyla piyasanın aşırı değerli olduğunu söylemek mümkün değildir.
Ekonomik Veriler ve Enflasyon Görünümü
Ekonomik sağlık kontrolünde enflasyon verileri kritik rol oynuyor. Mark Roussin, manşet CPI verisinden ziyade çekirdek CPI verisine odaklanıyor.
Çekirdek CPI’ın %2.5 seviyesine gerilemesi ve “süper çekirdek” CPI’ın %1.9 ile Fed’in %2’lik hedefine yaklaşması olumlu sinyallerdir. Ancak analist, Fed’in asıl tercih ettiği gösterge olan PCE verilerinin takip edilmesi gerektiğini hatırlatıyor.
Q2 kazanç sezonu verileri oldukça etkileyici; S&P 500 şirketlerinin %86’sı beklentilerin üzerinde kazanç raporlarken, kazanç büyüme oranı %50.4 ile 2021’den beri görülen en yüksek seviyeye ulaştı.
Portföy Stratejisi ve Risk Yönetimi
Analist, yatırım stratejisinin %90-95 oranında ABD piyasalarında kalmaya dayalı olduğunu belirtiyor. Ancak uzun vadeli yatırımcıların uluslararası piyasalara da belirli bir maruziyet sağlaması gerektiğini ekliyor.
Sektör performanslarını haftalık olarak takip etmenin, piyasa döngüsünün değişip değişmediğini anlamak için kritik olduğunu savunuyor. Özellikle savunmacı sektörlerin (sağlık, temel tüketim) yükselmeye başlaması, yatırımcıların risk iştahının azaldığının bir göstergesi olabilir.
Sonuç olarak, enflasyon verilerindeki yumuşama ve şirket karlarındaki gerçek büyüme, piyasanın yukarı yönlü potansiyelini koruduğunu gösteriyor. Ancak jeopolitik gerilimler ve PCE verileri önümüzdeki dönemde tabloyu değiştirebilir.