Enerji sektöründeki şirketlerin temel verilerini inceleyen Saffet Öztürk, 21 Temmuz 2026 tarihli analizinde sektörün en karlı, en ucuz ve en az borçlu firmalarını belirledi.
Enerji Sektöründe Büyüme Analizi
Analiste göre büyüme potansiyeli, aktif büyüme ve öz kaynak artışı üzerinden ölçülmelidir. Aktif büyüme oranı ne kadar yüksekse şirketin varlık gelişimi o kadar güçlüdür.
Bu kategoride Konsorsiyum Enerji %127 ve Lidya Enerji %114 oranlarıyla en iyi performansı sergileyen şirketlerdir. Buna karşın Pamel %9 ve Zorlu Enerji %3 ile en az büyüyen firmalar olarak öne çıkıyor.
Öz kaynak büyümesi tarafında ise Lidya ve Enerya en iyi sonuçları vermiştir. Öte yandan Biotrend’in öz kaynakları %20, Pamel’in ise %22 oranında küçülmüştür.
Değerleme ve Ucuzluk Kriterleri
Saffet Öztürk, ucuzluk analizini Firma Değeri/Defter Değeri (FD/DD) ve Fiyat/Kazanç (FK) oranları üzerinden gerçekleştiriyor. Analiste göre bu oranların düşük olması, hissenin daha ucuz olduğunu gösterir.
FD/DD oranında Çan Termik Santral ve Çates Elektrik en avantajlı seviyelerde yer alıyor. Ancak Magen ve Bigen bu kategoride daha pahalı kalmaktadır.
FK oranlarına bakıldığında ise Çates Elektrik ve Doğu Aras Enerji en iyi puanları almıştır. Buna karşın Alfa Solar Enerji’nin FK oranı 250 gibi yüksek bir seviyededir.
Sonuç olarak, genel ucuzluk ortalamasında Çates ve A1 Yenilenebilir Enerji en iyi iki firma olarak kaydedilmiştir.
Borçluluk Oranları ve Finansal Riskler
Yüksek faiz ortamında borçluluğun düşük olmasının kritik olduğunu belirten analist, borç/kaynak ve kısa vadeli borç/dönen varlık oranlarını incelemiştir.
Borç/kaynak oranında İz Demir Enerji ve Çan Termik Santral en rahat şirketlerdir. Özellikle Çan Termik’in 100.000 TL varlığına karşılık sadece 6.300 TL borcu bulunmaktadır.
Kısa vadeli borç ödeme kapasitesinde ise Lidya Enerji ve İz Demir Enerji öne çıkmaktadır. Bu şirketler yıllık kazançlarının sırasıyla %9 ve %13’ü ile borçlarını ödeyebilmektedir.
Analiste göre Smart Güneş, Biotrend ve AK Enerji borç konusunda en çok sıkıntı çeken firmalar arasındadır. Özellikle AK Enerji’nin borç yükü, kazanabileceği paranın 8 katı seviyesindedir.
Karlılık ve Genel Sektör Sıralaması
Karlılık analizinde FAVÖK marjı ve net kar marjı temel alınmıştır. Huner %76 ile çok yüksek bir FAVÖK marjına sahipken, Pamel %47 oranında FAVÖK zararı yazmıştır.
Net kar marjında Magen %375 ve Esen %357 ile zirvedeyken, Lidya -%67 ve Pamel -%681 ile negatif seyretmektedir. Ancak analist, tek bir veriye değil ortalamaya bakılması gerektiğini savunuyor.
Bu doğrultuda, genel karlılık ortalamasında Enerya ve Galatawind en başarılı şirketler olarak belirlenmiştir.
En İyi ve En Kötü Enerji Şirketleri
Saffet Öztürk, tüm kategorileri (büyüme, ucuzluk, borç ve karlılık) topladığında genel bir başarı tablosu oluşturmuştur.
Sektörün genel toplamda en iyi performans gösteren ilk dörtlüsü şu şekildedir:
- Akfen Yenilenebilir Enerji
- Galatawind Energy
- Enerya
- Çates
Listenin alt sıralarında ise Zorlu Enerji, Bigen, Bioen ve Pamel yer almaktadır. Özellikle Zorlu Enerji büyüme ve borçluluk konularındaki sıkıntıları nedeniyle toplamda 67 puan alarak düşük performans sergilemiştir.
Sektördeki genel görünüm, Akfen Enerji ve Galatawind gibi şirketlerin temel verilerle daha dengeli bir yapı sunduğunu göstermektedir.