Piyasalardaki dalgalanmalar sürerken Saffet Öztürk, borsa tarafındaki genel görünümü ve özellikle Mercan Kimya hissesindeki değerleme fırsatlarını değerlendirdi.
Borsa Beklentileri ve Faiz Kararı
Saffet Öztürk, Merkez Bankası’nın bir hafta vadeli repo faiz oranını %37 seviyesinde sabit bırakmasının piyasada normal bir düşüş yarattığını belirtiyor. Analiste göre kısa vadeli dalgalanmalar sürse de genel öngörüsü olumlu kalmaya devam ediyor.
Özellikle 14.700 seviyesinin aşılması durumunda borsanın önünün açılacağını savunuyor. Ayrıca, bu ay faiz pas geçilse bile önümüzdeki ay gelmesi muhtemel bir faiz indirimiyle piyasanın coşabileceğini öngörüyor.
Mercan Kimya Temel Analiz ve Verileri
Analist, piyasa değeri 3,5 milyar TL olan Mercan Kimya şirketinin gerçek değerinin altında işlem gördüğünü savunuyor. Şirketin ikinci çeyrek verilerine göre net satışların 904 milyon TL olduğunu ve FAVÖK’ün 132 milyon TL seviyesine ulaştığını belirtiyor.
Özellikle reel bazda FAVÖK’ün %60 oranında arttığına dikkat çeken Öztürk, FAVÖK marjının %9,7’den %14,6’ya, brüt kar marjının ise %26’dan %30’a yükseldiğini vurguluyor.
İhracat ve Kapasite Artış Senaryosu
Şirketin ihracat tarafında net %64’lük bir artış yaşandığını ifade eden Saffet Öztürk, yurt dışı satışların ikinci çeyrekte 355 milyon TL’ye ulaştığını aktarıyor. Bu durum, ihracat payını toplam satışların yaklaşık %25’ine taşımış durumda.
Buna ek olarak, 55 milyon TL’lik emülsiyon yatırımıyla üretim kapasitesinin %40 arttığını belirtiyor. Ayrıca Romanya’daki Rovax firması üzerinden Avrupa pazarında büyüme hikayesinin sürdüğünü ve 4,83 MW kapasiteli bir güneş enerjisi santrali yatırımı yapıldığını ekliyor.
Finansal Yapı ve Değerleme
Şirketin toplam varlıklarının 5,1 milyar TL’ye ulaştığını ve bir çeyrekte %33 büyüdüğünü kaydeden analist, öz kaynakların 2,85 milyar TL olduğunu belirtiyor. Dolayısıyla varlıkların %54’ünün öz kaynaklarla finanse edilmesi finansal açıdan kıymetli bir değer olarak görülüyor.
Saffet Öztürk’e göre, hisse fiyatı 2022’den bu yana yatay seyrederek reel anlamda ucuz kalmış durumda ve bu durum ciddi bir iskonto yaratıyor.
Diğer Hisse Değerlendirmeleri ve Strateji
Analist, portföyündeki diğer şirketlere de değiniyor. Saya Holding şirketinin Çin’e ihracat yapması nedeniyle mükemmel bir yapıya sahip olduğunu savunuyor. Benzer şekilde Yiğit Akü’nün de bilançolarının süper olduğunu ancak piyasa değerinin düşük kaldığını ifade ediyor.
Öte yandan Horoz Lojistik tarafında sabırsız yatırımcıların satış yapabileceğini ancak bekleyenlerin kazanabileceğini belirtiyor. Mega Metal örneği üzerinden sabretmenin önemini vurgulayan Öztürk, hissenin bekleyiş sonrası %22 yükseldiğini hatırlatıyor.
Sonuç olarak Saffet Öztürk, temel kuralların değişmeyeceğini ve değerinin altında kalan varlıkların zamanla gerçek değerini bulacağını savunuyor. Gelecek dönemde 14.700 direncinin kırılması ve faiz indirimlerinin başlaması tabloyu tamamen değiştirebilir.