Amerika’dan gelen son enflasyon verileri piyasalarda rüzgarın yönünü değiştirdi. Selçuk Ergin, bu verilerin önümüzdeki 5-6 ayı etkileyebilecek kritik bir dönemin başlangıcı olduğunu belirtiyor.
Enflasyon Verileri ve Emtia Rallisi
Analiste göre piyasalar, 2020-2022 döneminin daha kontrollü bir versiyonuna geri dönüyor. Özellikle Ağustos ayında başlayan emtia rallisinin etkileri tüketiciye 5-6 ay gecikmeli yansır.
Güncel verilere bakıldığında manşet enflasyon %3.7, çekirdek enflasyon ise %2.6 olarak gerçekleşti. Selçuk Ergin, enerji ve taşımacılık maliyetlerindeki artışın belirgin olduğunu vurguluyor. Ancak gıda tarafındaki artış henüz tabana yayılmadı.
Üretici Enflasyonu ve Zincirleme Etki
Analist, enflasyonun yayılma sürecini bir zincire benzetiyor. Önce navlun ve hammadde fiyatları artıyor, ardından üretici maliyetleri yükseliyor ve son olarak hizmet enflasyonu tabana yayılıyor.
Bu noktada en kritik veri üretici enflasyonu olarak öne çıkıyor. Amerika’da yıllık üretici enflasyonu %4.4 beklenirken %5 seviyesinde açıklandı. Çekirdek üretici enflasyonu ise %5.3 beklentiye karşın %6.3 olarak gerçekleşti.
Selçuk Ergin’e göre bu veriler, enflasyonun önümüzdeki 3-4 ay içinde daha da yukarı tırmanabileceğine dair güçlü bir kanıttır.
Borsa İstanbul ve Türkiye Riski
Küresel emtia şoku Türkiye için daha dramatik sonuçlar doğurabilir. Çünkü Türkiye’de emtia artışına bir de kur baskısı ekleniyor. Bu durum borsa tarafındaki güven sarsıntısını derinleştiriyor.
Analist, Borsa İstanbul’un dolar bazlı grafikte 2023 seviyelerine gerilediğini belirtiyor. Ancak mevcut güvensizlik ortamı nedeniyle yeni alımlar konusunda temkinli olduğunu ifade ediyor.
Özellikle 22 Ekim’deki TCMB faiz kararına dikkat çeken Ergin, küresel enflasyon baskısı varken faiz indirimi yapılmasının dolar TL’de ekstra yükselişleri tetikleyebileceği uyarısında bulunuyor.
Değerli Metaller ve Güvenli Liman Stratejisi
Riskli varlıklardan kaçınan yatırımcıların ucuz kalmış varlıklara yönelmesi gerektiğini savunuyor. Bu kapsamda altın ve gümüş ürünlerinin dip seviyelere geldiğini belirtiyor.
Altın için 4.000-4.100 dolar bölgesini, gümüş için ise 55 dolar seviyesini ucuz bölgeler olarak tanımlıyor. Orta vadeli döngüde bu varlıkların riskli varlıklara göre daha mantıklı bir tercih olduğunu öne sürüyor.
Kripto Para ve Bitcoin Beklentileri
Kripto piyasaları da küresel satışlardan nasibini almış durumda. Selçuk Ergin, Bitcoin için kritik seviyelerin altını çiziyor.
Analiste göre 81.000 dolar seviyesinin kaybedilmesi durumunda, takip edilecek bir sonraki alt destek seviyesi 77.500 dolar olacaktır. Ayrıca Bitcoin dominansının %6.80 bölgesindeki direnci aşmasının yatırımcılar için zorlayıcı olabileceğini ekliyor.
Sonuç olarak, üretici enflasyonundaki yükseliş emaresi orta vadede portföylerin yeniden dengelenmesini zorunlu kılıyor. Fed’in faiz artırma ihtimalinin %30’lardan %50 seviyesine çıkması, piyasaların koruma içgüdüsünü artıracaktır.